$Marathon Digital(MARA)$ 矿 场的能源消耗占产出比例太高，现在平均能效25J在度电成了5分时占35%、30J占43%。上次牛市顶区域当时最好的30J的占比12%。100MW矿场如果分配0.7MW用于GPUH100产出，3-5年期间卖算力的年产出可以完全覆盖100MW的年电消费，如果分配1MW的话，可能管理费和人工成本都覆盖了，在3-5年不额外增加资本金的负担下，内生增长，可以将产出全部囤起来。欧洲和北美地区有条件做，算力需求强，拿gpu容易。现在有4家在这么做。$Coinbase Global(COIN)$ $HIVE Digital(HIVE)$