今天来说说估值。记得去年中免股价100多元估值快接近200倍的时候，我还在加仓，很多球友看见我在接近200倍估值的时候加仓，都表示无法理解，说我是高位接盘，过不了多久就会被腰斩等等。

今天再来看看发生了什么变化呢？去年有段时间中免股价一百多元估值接近200倍，现在股价265元估值50倍，你发现了什么不同没有？是不是股价越高估值越低呢？是或不是?

这到底是什么原因呢？

首先你要明白市盈率是个什么意思，通俗点讲市盈率就是一种对未来业绩预期的体现！

举个例子，当某支股票股价45.34元，市值83亿，今年每股收益0.542元，PE=83倍，假设未来的83年每年都维持现在的利润水平，现在以45.34元的价格买入该股持有不动等盈利全部分红，每股需要83年才能赚回45.34元，83年后人都挂掉了，买什么P股。

因此也可以看出，市盈率这一指标有很大的局限性，你如果只看表面数字可能一无所获，根本不懂得合理使用。市盈率作为投资指标，它的里面还隐含了对未来的成长预期。

再拿上面的那支股举例子，当这支股今年净利润大约可以赚1个亿的时候，市值83亿，市盈率83倍，一般公司的合理水平也就10-35倍pe，目前83倍显然是太高估了，但若我们假设公司明年净利润能做到2个亿，当前股价对应的明年的市盈率就是83/2=41.5倍；如果公司经营好是3个亿的利润呢，对应市盈率是83/3=27.67倍；如果到了后年公司发展顺利经营棒棒哒净利润达到5个亿呢，那么当前股价对应后年的市盈率仅为83/5=16.6倍，是不是很低估了?

如果你此时看好公司未来的发展前景，现在83倍估值买入显然是非常便宜的。因此，问题的核心其实就变成了：市盈率等于预估公司未来几年盈利能力的估算，看谁判断的更正确。

参考市盈率，一定是要在未来公司业绩是增长的，否则没有意义。

我说得这么明白、通俗了，也不知道大家听得懂不。唉，听不懂我也没办法了，我尽力了