时间是股神的领域
1.长期主义。林园持有云南白药23年，回报超过200倍，持有好公司坚持到底，爱因斯坦财富公式：复利+时间。大道至简，技术分析是给投资加难度，长期持有也是“不争”，是挣企业的钱、时间的钱，也是段永平说的“本分”；包玉刚的“多签长期合同、不要高利润、保证现金流”、“平衡”是自然法则（挣大钱、快钱、挣长钱是不可能三角）；巴菲特的持股“不动如山”，市值1965-2016年年复利20.8%，秘密：长期持股市值收益接近于企业的ROE。这也是指数投资的结论：把全市场作为一个公司，收益就是公司利润-交易成本。交易不产生利润，只是重新分配利润。推导出我们未来长期持股收益接近未来的公司ROE（知天命）；华尔街伟大作手利弗莫尔“任何一个活人都不可能战胜市场，反对没有意义，这是千真万确的事”。巴菲特说“短期交易就是赌博，本质上是互摸钱包”；2019年6月央视采访指南针软件发明者陈浩“全仓踏空”，择时成功是个例、是极小概率，不是规律，是能力圈外（不惑）；2.长期持有不是永远不动。卖出原则基本面恶化（房地产的“三道红线”，需求下滑）、高估（恒瑞医药、白酒）、更好公司。卖出就是时间的边界、仓位随之变化；3.耐心：故事狼图腾的“独狼猎食”。中国市场等待三年有买入机会；建仓宜慢，快就是亏。王蒙“耐心高于智慧，重于道德，耐心战胜了而且必将战胜任何对手”、“人生一世，最要紧的恰恰是“耐心”二字”；个人投资者没有耐心建议不要单打独斗。4.周期：企业生命周期（长期持有指企业青壮年期）和市场波动小周期如春夏秋冬。核心资产内卷、房地产、科技、金融行业出现拐点、量化投资模型被模仿一定失效，所以必须保密、常识每隔10-15年市场会反转、人性的贪婪和恐惧在周而复始。5.管子：不为不可成，不求不可得，不处不可久，不行不可复。对应终局思维，胜而后战；能力圈，不懂不做；垄断生意才是永续印钞机；重复消费、不断复制。美成在久！祝大家都能实现复利增长、财务自由。