【浙商大制造】#宗申动力# 深度报告：主业复苏，“低空”启航
核心观点：多项主业有望迎来复苏，低空经济开启新阶段成长
——————
1、公司核心竞争力：以强大制造能力为基，不断突破业务边界
2、低空启航：
“低空”经济不断成长+通航领域持续开放，开启新成长曲线
3、主业复苏：
√摩托车发动机：国内绝对龙一，份额继续提升
√通机：并购大江拉长产业链，下游应用广泛快速成长
√新能源（储能）：23年收购东莞锂智慧，切入高尔夫球动力电池和海外储能赛道；同时有对赌协议增厚业绩安全垫
√汽零：产能弹性未来释放，有望成为满产2000万件的全流程生产高端汽零公司
4、#催化剂：低空经济超预期发展、下游各领域需求复苏、订单超预期
5、投资建议：预计2024-2026年营业总收入为97.42/111.60/123.95亿元，净利润为6.33/7.08/7.96亿元，未来三年营业总收入/归母净利润年均复合增速分别为15.00%/30.0%，对应目前PE为18.11/16.20/14.39X，首次覆盖，给予“买入”评级。
6、风险提示：终端需求低于预期风险，原材料价格波动风险，贸易摩擦风险，新业务扩展速度不及预期风险
🚪报告传送门：【浙商大制造】宗申动力深度：主业复苏，“低空”启航
如需深度交流或产业链调研，欢迎联系
浙商大制造 邱世梁/王华君/王家艺18021010821/陈晨13811789280