一个老太太上周五给我打电话，说金科股份跌到1块多了，还要不要补仓。我简单浏览了一下财报，去年亏损了200多亿，把之前赚的利润全亏进去了，亏损排名第5。
注册制全面实施后，强者恒强，弱者恒弱的格局愈演愈烈。当前市值低于10亿的26家全为ST股票，停盘15家。
股价低于1元有14只股票，房地产行业占了8家，除了金科股份外，其他均为ST股。
下面咱们就一块来聊聊金科股份，去年亏损213.92亿，冰冻三尺非一日之寒。2020年规划了房地产的三条红线：1、剔除预收款后的资产负债率不得大于 70%；2、净负债率不得大于 100%；3、现金短债比不得小于 1 倍。
为了成为一家“绿档”房企，金科股份在2021年开始大规模降低有息负债。通过发行商票的方式，完成对下游施工单位、材料供应商的款项支付。而此举增加了房企的经营性负债（也即应付账款、应付票据）的方式，却不在有息负债的项目栏中显示，这样就间接地降低了房企的有息负债，以此实现了“三道红线”的降档。事实上，房企对这一招“乐此不疲”。但是，商票本身就是一把双刃剑，用不好就会出现问题。毕竟，商票也是房企欠的钱，终究是要兑付的。如果兑付出现问题，那就会造成严重的违约后果。
截至到5月19日，金科股份及下属子公司新增到期未支付的债务本金合计金额21.25亿元。在政府、监管部门及债权人的通力支持和配合下，金科股份累计完成316.14亿元有息负债的期限调整工作。
种瓜得瓜，种豆得豆，种下了什么样的因，自然就会得到什么样的果。不是不报，时候未到。从2021年第四季度开始连续亏损，已经连续6个季度出现亏损，2022年1年亏了213.92亿，把之前未分配的利润都亏进去了还不够。躲过了监管红线，却没有躲过亏损和诉讼。
全面注册制后，借壳上市已成为历史。今后投资务必擦亮双眼，以免退市自己还一无所知。