$华瀚健康(00587)$ 对冲基金的一般玩法是先找国内的机构调研写报告，然后放空仓布局，然后找一个海外平台来发报告。比如这个案例里面的Emerson，这种公司没有地址、电话、联系人，只有邮件，基本属于放冷枪找不到人的。股价大跌以后，平仓走人。香港有可能停牌很久，一般做空机构都不敢恋战，见好就收。
这个case有几点特殊。第一，公司市值比较小，不是大的对冲机构所为，肉太少。第二，报告的主体内容是2013年数据，就是发报告的人为了节约成本，采用了2年以前别人的报告，进一步说明是小机构的短线所为。第三，报告的时点选择在前期多家创业板股票暴跌之后，市场本身就怕正好趁火打劫。不过有一件事情漏算，本来以为公司进入业绩静默期，无法增持和回购；可是公司是6月30日年报日，静默期还没到。第四，在雪球上采用了水军，发一些非常情绪化的判断和暗示，来渲染气氛。如果大家见过炒房团，就知道水军怎么操作了。
华翰有没有问题，肯定有，苍蝇不盯无缝的蛋，大股东如果一直呵护股价，股价可能不会惨到今天这步田地。华翰有没有很严重的问题，肯定没有，60亿现金造假的难度是很大的，如果管理层想花天酒地，光靠利息已经足够了。是过一种体面滋润的生活，还是一种逃亡的生活，对于已经50多岁的多位创业者来讲很容易判断，除非真是迫不得已。