全球疫情仍在肆虐，全球资本市场巨震之下，投资者该如何应对？
召开的G20领导人应对新冠肺炎特别峰会，释放重磅信号。
在特别峰会上，G20领导人联合声明，G20承诺采取一切必要卫生措施，寻求确保充足的资金以控制新冠病毒大流行的情况，并“不惜一切代价”采用所有可行的政策工具，将新冠病毒大流行对全球经济和社会的损害降到最低。
美股开盘后，全线飙升。其中，道琼斯工业平均指数飙升超900点，纳斯达克指数、标普500指数涨幅均超过3%。同时，富士中国A50期货亦直线飙升。
面对尚未出现的疫情拐点，海外市场仍处于暴涨暴跌的巨震之中，当前投资者最关心的问题或许是以下四点：
1、全球经济衰退的警报已经拉响。未来中国央行会否跟随全球降息潮，而推出降息、降准的货币政策？
2、美联储的货币政策是否还有进一步的操作空间？接下来美联储是否会使用更激进的“非常规性”手段？
3、疫情对经济与资本市场有哪些影响？如果美股延续下跌，A股能否走出一段独立行情？
4、全球资本市场巨震之下，投资者该如何做好应对之策？
昨日20:00，“全景资本圈”云直播节目邀请到前海开源基金董事总经理杨德龙，就上述问题进行了深度分析。
在直播伊始，杨德龙开门见山地提出全球资本市场巨震未来演绎的“三段论”：
第一个阶段，流动性枯竭阶段，美国投资者恐慌情绪下，抛售所有资产，导致股票、石油、债券、黄金全面暴跌，现金为王，现在已经接近尾声；
第二阶段，分化阶段，在美联储、欧洲央行、日本央行推出史上"大放水"政策之后，流动性改善，资产将开始分化，黄金、中国股市或将率先反弹，而美股、欧股、石油或将继续震荡式下跌；
第三个阶段，全球资本市场巨震完成阶段，前提条件是，欧美疫情得到控制，进入到平稳阶段，此时全球资本市场将结束暴涨暴跌的状态，A股将延续慢牛、长牛行情。
昨日，全球投资者都在屏息凝神，关注着G20领导人应对新冠肺炎特别峰会。
而就在4天前，二十国集团（G20）主席国沙特主持召开G20财长与央行行长视频会议，讨论新冠肺炎疫情对全球经济的影响和应对，G20各国财长和央行行长同意制定G20联合行动计划以应对疫情对经济的冲击。
不少分析人士认为，近期中国的货币政策或配合财政政策扩张而进一步降准降息，存款基准利率也有望迎来下调。
对此，杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中也表示，中国央行的降息条件已经具备，未来几周的降息可能性不断增加，预计在4月份推出的概率较大。
同时，杨德龙进一步指出，当前中国央行的工具箱较为充足，未来的操作空间也将游刃有余，但当前中小企业经营较为困难，关门倒闭企业正在增多，呼吁相关部门出台更多的刺激政策。
疫情之下，全球经济的未来正在蒙上阴影。美银美林最新基金经理调查显示，34%的人预计未来12个月将出现全球衰退，创2011年10月欧债危机以来的最高概率，全球性经济 衰退的警报正在拉响。
另外，据谷歌搜索数据显示，3月份的前20天，谷歌搜索趋势显示，除了“冠状病毒”以外，美国民众对失业（unemployment）、经济衰退（recession）的搜索量飙升，远远超过2008年金融危机时期一整个月的搜索量。
美国财政部长姆努钦曾表示，美国失业率可能会达到20%。刚刚，公布了美国初请失业救济金人数达328.3万人，大幅超越历史最高的70万人，亦超过预期的164万人。
面对美股崩盘、流动性危机、经济前景黯淡、失业人数飙升......3月23日，美联储直接释放“核武器”，推出无限量QE政策，宣布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券来支撑美国经济，不设额度上限。
然而，美国市场仅仅经历了1天的短暂反弹，便有掉头向下，恐慌担忧情绪依旧处在高位，恐慌指数（VIX指数）位于60附近，仍处在历史高位水平，金融市场的下行风险依然较大。
此时，市场最大的担忧是，如果未来美国经济、资本市场进一步下滑，美联储的工具箱是否已经用尽？
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，即使是2万亿的经济刺激政策，虽然一定程度上对冲疫情的负面影响，预计要到2020年三季度回升，四季度复苏。
杨德龙进一步指出，通过梳理美联储历史上所采用的货币政策，美联储的剩余工具的还有很多，不用担心没有备用政策。但财政政策还是需要，主要解决疫情对企业的冲击，能从根本上解决流动性问题。
同时，3月26日晚间，美联储主席鲍威尔亦公开表示，我们不会用尽政策弹药，美联储仍有政策空间，当务之急就是控制病毒。
但，杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，美股熊市已经确立，政策刺激只能缓解断崖式下跌的态势，美股将进入震荡式下跌。
受疫情、原油崩盘的双重冲击，2020年3月份，对于美股投资者而言，无疑是噩梦般的一个月。美国股市10天内出现了4次熔断，史上从未有过的惨烈。
十一年漫长的牛市就此终结，特朗普上台以来的全部涨幅也全部被抹去。
面对美股如此惨烈的下跌，即使在疫情得到控制的背景下，A股也无法独善其身。上证指数2月的反弹被全部抹去，一度跌破2700点，创下2020年的新低。
与此同时，恐慌的外资持续抛售A股的“核心资产”，据Wind数据显示，2月21日至3月26日期间，北上资金累计净流出金额达1032.7亿元，是互联互通成立以来非常罕见的。
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，外资净流出并非是看空A股，而是为了兑现资金，返回美国“救火”，预计美国现金流危机缓解后，北上资金将重新净流入，将重新配置马白股。
当前A股投资者最关心的问题无疑是，假如已经进入熊市的美股继续下跌，A股是否会继续跟跌，亦或是能走出独立行情？
对此，杨德龙指出，美股出现崩盘式下跌，既有外因也有内因，疫情只是一个诱发因素，过去十年以美联储、欧央行为代表的多国央行都采取了放水策略，通过做大央行的资产负债表大量向市场注水，带来了资产价格的泡沫，一旦牛市泡沫破裂就会出现断崖式下跌，获利盘集中出逃。
另一方面就是美股交易的同质化、程式化、杠杆化非常严重，80%的量化交易已经实现了程式化交易，一旦出现市场爆跌，触发大量的平仓盘，很多计算机程序将自动抛售股票，从而造成踩踏。
另外，关于美股未来走势是否将继续影响A股，杨德龙表示，现在而言，A股和美股的关联度没那么高，根据回归测算，过去十年A股和美股的相关系数只有0.6，很多年份甚至是负相关，预计美股断崖式暴跌过后，将进入震荡回落阶段，A股将逐渐摆脱影响。
展望未来，杨德龙指出，当前A股估值确实便宜，上证指数的平均市盈率只有12倍，上证50市盈率只有9倍，仅仅相当于美股主要指数估值的一半。便宜是硬道理，美股是未来十年的高点，A股是未来十年的低点。
所有对未来政策的预判，最终都要落在实际的投资层面，在全球市场巨震之下，A股投资者该如何进行投资操作呢？
杨德龙在“全景资本圈”云直播节目中表示，当前外围市场还不稳定，虽然全球多国央行联合采取一些救市的行动，但美股的熊市走势已经确立，后市走势仍然要非常谨慎，A股因为估值较低，市场进一步大幅下跌的空间并不大。
具体到投资配置上，杨德龙看好的是，券商、消费、科技这三大方向的优质股票和基金。并提醒投资者，一定要远离绩差股、题材股，没有业绩支撑的股票市场振荡时是没有任何支撑的。
最后，杨德龙表示，这场突如其来的疫情，只是打乱了A股慢牛、长牛的节奏，并没有改变长期的趋势，未来最好的资产在A股。