可以看到,中证100和中证1000在2016年初熔断后出现低点,中证100随后开始一波上涨行情,直到2018年初,而中证1000则在短暂反弹后,在2017年中跌破2016年初低点,继续寻底。中证100见顶后,两个指数一起进入主跌,直到2018年底同步见底。
中证100在2016年初到2018年初高低点涨幅72%,但不是所有大盘股都涨得多。
大盘价值涨幅明显大于大盘成长,而且2018年底低点在2016年低点之上,但大盘成长在2018年底创了新低。
再来看中证1000,同样地,不是所有小股票都震荡走低。
小盘价值从2016年初到2018年初震荡走高,虽然涨幅不大,但明显强于小盘成长。
总体而言,2015年股市泡沫破裂后,大盘价值股受到青睐、其次是大盘成长和小盘价值,小盘成长最差。这也符合股市规律,涨多了要跌,跌多了要涨。对于当下的参考意义也比较明确,国内经济开始复苏,利率逐渐见底回升,但美国利率仍在高位,风险偏好不高,价值股可能仍会受到追捧,直到出现相对极端的情况,再出现风格转换。