$华钰矿业(SH601020)$ $华锡有色(SH600301)$ $湖南黄金(SZ002155)$
隆基新品硅片增加了锑元素在单晶硅棒中的浓度。使光伏对金属锑的需求大大增加。
根据预测，到2025年全球光伏玻璃对锑的需求将激增至4.2万吨。
对金属锑价格的影响：
1. 供应短缺加剧：从供应端来看，海外现有锑矿供应存在收紧的可能，新矿的数量、规模体量有限且释放进度仍存较大不确定性，而国内矿在政策限制下也难有增量。若需求持续增长，而供应无法相应增加，将导致供需缺口进一步扩大，从而对锑价形成有力支撑，价格有望持续上涨。
2. 价格上涨的容忍度较高：锑价上涨对下游市场的影响相对较小。例如锑价翻倍上涨时，光伏玻璃的原材料成本和总成本的提高幅度相对较低，远低于其他成本组成部分，这意味着下游市场对锑价上涨有一定的容忍度。
根据国金证券的预测，2024-2026年全球锑供应量分别为14.05、14.62、15.22万吨，同比增速分别为3%、4%、4%；而需求量分别为14.65、15.38、16.06万吨，对应供应缺口分别为0.60、0.76、0.84万吨。硬缺口持续存在且逐步扩大的情况下，锑价有望持续上涨。