$西部矿业(SH601168)$ 西部矿业24年1季报：收入-5%，毛利 +17%，净利润 +17%，归母净利润 +9%。24年1季度现货铜价均价 69,440，23年1季度68,658，铜价上涨1.1%。存货同比增长 12亿，环比增长 10亿。合同负债同比增长 3亿，环比增长 6亿。财报未见套期保值。运营现金流同比流入 5亿，环比流出 4亿；投资现金流同比流出6亿，环比流入6亿。 公司利润增长高于铜价同期增长，应该是产量增长和其它金属价格回暖的综合效果。资产负债表存货增长，说明公司增产上量且未急于销售；合同负债（基本上就是预付帐款啦）增长，说明下游开始锁货源，未见下游需求跟不上的迹象。运营现金流相对下降6亿，基本与存货+10亿（现金流出）和预付款+6亿（现金流入）对得上。1季度投资5亿，与在手项目基本匹配。总体上中规中矩，存货/合同负债有亮点。 截至4/19日，2季度铜价均值 75,743,环比+9%。期待中报的表现。