公司目前处于低点，但市盈率并不低，想和大家探讨一下是否值得投资
农产品检测行业是公司基本盘，高端医疗器械行业和工业检测行业是第二增长曲线。
高端医疗影像业务，2021年营收占比36.23%，同比增长44.57%，业务结构进一步优化；推出全新视野的口腔CBCT，呈现良好的增长势头。
色选机是一个非常成熟的市场，发展较为稳定，长期也就保持10%左右的增长，美亚未来这块的增长驱动力主要来自于国外，尤其是印度市场，对标陶朗的30亿色选机的收入规模，公司目前10亿左右的营收，凭借优良的品质和极高性价比，长期来看，也有一倍的增长潜力。现在国产大米色选机市占率接近7成，美亚光电为行业龙头，其市占率达30%-40%。
CBCT 的增长逻辑主要三个方面：一，渗透率的提升；二、技术替代；三，国产替代。目前我国 CBCT 的渗透率还很低，相比欧美国家还有较大的差距，至少有3倍以上的提升空间，达到40%-50%的渗透率。按照口腔医疗机构40%的渗透率看，潜在的 CBCT 需求量大概在10万台左右，市场空间超300亿，加上5年左右的更新换代，远期市场需求峰值至少在50亿以上，跟现在20亿左右的销售规模相比，还有较大的增长潜力。假设美亚能够占据30%的份额，这块的业务体量可达15亿，目前4.54亿的销售规模，也有2倍的空间。
在工业检测市场，市场非常成熟，美亚想做大并不容易，像安检机，威视占据了国内主要市场，美亚在成熟的工业检测市场没有太大的竞争优势，这一块就暂且忽略。
在口腔医疗服务领域，除了CBCT诊断机，美亚找到了下一个增长点，这就是妙思椅旁修复系统，它主要由CAD、口内扫描仪、CAM三部分组成，如下图所示。椅旁修复系统刚开始用于牙体缺损的修复，目前向种植，正畸等临床应用领域快速渗透，一般来说，配备了口腔CBCT设备都要有一套椅旁修复系统，目前国内的椅旁修复系统基本依赖进口，一套系统进口价格在100万左右，未来市场规模不低于口腔CBCT，也会有300亿的市场。
美亚2017年开始布局椅旁修复系统，现如今美亚已发布口内扫描仪MyScan，推动构建一站式椅旁解决方案，随着新产品的上市，借助美亚在口腔CBCT建立起的品牌优势和渠道客户，椅旁修复系统能够与CBCT形成协同效应，妙思椅旁修复系统有望复制CBCT的发展，成为新的增长点。
美亚除了布局口腔领域外，还向耳鼻领域、移动头颅CT、手术导航、内窥镜等领域拓展，2020年，耳鼻科CT正式通过注册认证，标志着美亚正式进入了耳鼻科领域。
美亚的核心优势在于它的光电技术平台，在这个光电的底层技术上，发展了色选机，口腔CBCT设备，椅旁修复系统等产品，本质上讲，产品好不好用，不在于硬件设备，在于软件的优化上，把图像识别算法调到最优状态，一流算法跟三流算法有着很大的效率差距，技术壁垒非常明显。这种差异靠模仿没有太大效果，需求的长时间的积累。
难能可贵的是，美亚专注于光电技术，在某个小赛道做到最好，然后不断拓展相似的市场，把各种利基市场不断聚集，成为一个大的市场，支撑公司发展壮大。#财报大炼金# #美亚光电# #今日话题#