$康乐卫士(BJ833575)$ 客观的分析一下康乐的价值
首先对标万泰，扣除体外诊断等业务，hpv价值约为600亿。
康乐作为北交所打对折，产能为万泰的一半再打对折，还要增发，现价即为100亿左右了。
考虑到还需要再组建销售团队等麻烦问题，国内女3 9基本与万泰等价。
有弹性的点在于印尼市场和国内男性市场。
1。Bio Farma是印度尼西亚的国有制药公司，它与美国默克公司签署了技术转让协议，将在印尼生产默克公司的人乳头瘤病毒（HPV）疫苗。此外，Bio Farma公司还与中国的康乐卫士生物技术股份有限公司有合作关系，康乐卫士在印尼开展了九价HPV疫苗的三期临床试验。
印尼政府对HPV疫苗的接种非常重视，并设定了2030年90%的印尼儿童接种HPV疫苗的目标，致力于实现宫颈癌病例为零。
印尼人口数量约为3亿。
2。最大的爆点，男性hpv市场
根据《柳叶刀·全球健康》（The Lancet Global Health）的研究，全球15岁以上男性中有31%感染了至少一种生殖器HPV，而有21%的男性感染了至少一种高危或致癌HPV亚型。
男性的HPV感染率在25岁至29岁间达到最高，之后趋于稳定或略有下降。在不同年龄段中，15-19岁的青少年HPV感染率依然很高，所有类型HPV的总流行率为28%，高危HPV流行率高达20%。
男性中所有类型的HPV的总体流行率为31%，而高危HPV的总流行率达到了21%。这表明男性在整个成年期都可能感染HPV。
Hpv不是滥交形成感染的性病，但可通过性传播。正常夫妻只有女性打了疫苗而男性不打，依然可能感染。
据2022年的统计，全球范围内目标年龄范围女性（一般为9-14岁）中21%完成了第一针剂HPV疫苗接种，15%完成了全部接种针剂。相比之下，男性中6%完成了第一针剂，5%完成了全部接种针剂。
HPV疫苗在全球接种率存在显著的地区差异，尤其是在男性接种率方面。在高收入国家，HPV疫苗接种率相对较高。例如，美国的接种率已经达到60%-80%
待到2027 2028左右，女性接种率可能接近甚至超过百分之50，而男性市场渗透率目前还是0。
康乐作为国产唯一一个三期已经跑了2年的公司，也许会成为类似于今天兴齐眼药一样的行业格局。
这两个部分的估值见仁见智了。