自从$渝农商行(SH601077)$第二天破发和$浙商银行(SH601916)$ 当天破发开始，打新银行股，比如$邮储银行(SH601658)$ 就变成了一件很纠结的事，中新股可能会赔钱。
其实中国股市成立之初的目的是解决公司融资问题，特别是在经济下行时，为了避免给银行系统造成大面积坏账，加速IPO，将公司的经营风险让全体股民承担。从股市开始开始，仅仅少数几十家公司长期给股民带来了丰厚的回报。但剩下的要命3000，要命4000，要命5000甚至要命10000，得发行出去呀，于是我们伟大而又英明的决策者，想到了个办法，发行新股时先将一部分股票，限制卖出，等1年，2年后，才让卖，这样，一个几十亿融资额的新股，上市时只有几亿的流通市值。然后放任游资，机构炒作新股，将新股股价炒到翻几倍，中新股的股民开心，因为中新股就像中彩票，有一笔不菲的收入。参与配售新股的机构也开心，因为新股被炒作翻了几倍，到解禁期，相对于发行价，也有丰厚的利润。看起来是个两全其美的办法，大家都开心。
通过这种方法，将买卖新股从投资变成了投机。既然买卖新股是投机行为，那么就存在个问题。现在市场的存量资金被不断的IPO抽走，已经没有多少资金去炒作大盘新股。如果股民预期股价会下跌，就会提前跑。比如渝农商行，第二天破发，那对于中新股的股民来说，我得第一天赶紧跑，于是浙商银行，第一天就没封住版，那么既然第一天封不住版，那我中新股了，一定要更快跑，怎么快跑呢，我直接挂跌停板跑，要是场外买入的资金不够的话，可就破发了。浙商银行如果没有突然出现的十几万手买单拉到涨停导致临时停牌，开盘后恐怕就迅速破发。如果新股大面积破发，则申购新股的人和机构会越来越少，最终导致股票发不出去。
针对新股可能存在的破发，有没有办法呢？方法是有的，降低新股发行价，使得上市的新股处于低谷或者合理估值区间，这样，以发行价买入的股票就确实有投资价值。但随之而来的问题是，降价发行，导致IPO融资变少，待上市的公司恐怕不愿意，导致IPO数量减少，从而减少对市场的抽血。
银行股的IPO就处于比较尴尬的情形。现在市场的银行普遍破净。邮储银行基本面再好，能好过农业银行吗，农行现在打七五折卖，如果没有新股必涨的投机属性护航，纯粹从投资角度看，为什么要按原价买邮储银行呢。如果银行股破净发行，谁愿意戴上国有资产流失的帽子呢。