我们再看看业绩,中报净利润大涨近18倍,当然这个跟20年上半年疫情导致去年同期净利润较少有关,但纵观近5年中报,1.8亿的净利也是一骑绝尘的。要知道近5年没有一年的净利润超过1亿。
![](https://xqimg.imedao.com/17b91f7bcd2a6923fb6aa0c3.png!800.jpg)
市盈率仅为12倍,很兴奋对吧?继续往下看公司的营收、利润主要来自于pvc和e-pvc业务。这里就出问题了,我们看下同类型的A股上市公司,新疆天业、沈阳化工、氯碱化工,动态市盈率依次为8.6、7.5、9.5。
不是低估,反而有点高估,虽然业绩暴涨,但只能说之前太高估了。如果说同类型的公司市盈率在20倍左右,这股就直接出现在老穆的9月翻倍牛股名单上了,但是很遗憾。这一个原因直接pass。
总结一下:
优势:技术面完美,业绩好
劣势:估值超同类型公司较多
结论:直接pass删自选
------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------
第二个,中兵红箭
周五刚刚突破历史前高,这个就不用老穆多说了吧。
![](https://xqimg.imedao.com/17b91f7bcb7a70c3fd882272.png!800.jpg)
国防军工,热门板块,市盈率42pe。我们看下几个细分板块的平均市盈率。国防军工,90只里面排在倒数第八,。比他还低的估计大家熟鸿远电子、火炬电子,这可是今年的军工大牛股,涨了这么多还在板块最下面。
另一个细分板块,地名兵装,倒数第四。中位数在60倍左右,差距倒是不太大。
进一步分析主营业务有三大块,军品弹药、超硬材料、专用车辆。其中超硬材料业务收入65%,该业务毛利率较高,那基本上利润大部分都是超硬材料带来的。那我们来看下超硬材料,这个版块估值四方达56pe、沃尔德56pe、黄河旋风276pe、博深股份30pe、国机精工25pe。这个好像有点瑕疵,处在中位的水平,不像其他板块那样排在倒数。
总结一下:
优势:技术面好、业绩好、热门军工赛道、板块估值排名较低
劣势:主要利润来源板块不存在明显低估
结论:可买
------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------
第三个:赞宇科技
突破历史前高后回踩,无论从周线日线角度,当前都是一个很好的建仓点,符合三价合一买点。业绩也是大增。主营业务一个是阴离子表活,一个是油脂化工,净利润贡献差不多1:3的样子。
1.表活业务,属于日用化学用品。当然这里面大家业务也不太一样,这里面大多数个股是像上海家化、珀莱雅、水羊股份做化妆品护肤品的,还有些是像贝泰妮、拉芳家化这种有些医美业务的。但无论怎么说,赞宇科技9倍的市盈率在这个版块中是独树一帜的,是倒数第二名的名臣健康的一半不到。
另一方面跟赞宇科技类似业务的湖南丽臣刚刚ipo过会,上市后发行价也是20倍pe同样是超过赞宇科技一倍,如果在计算新股上市后的涨幅的话那就更高了。
但有一点问题的是,这个板块目前属于逆势下跌,是个扣分项。
![](https://xqimg.imedao.com/17b91f7bcb8a6e63fb4775e2.png!800.jpg)
再说油化,这个业务从老穆目前的研究水平来讲不太好估值。看到有研报将赞宇科技的油化业务估值对标金龙鱼60pe,这个有些不妥。如果真是这样油化按照60pe估,赞宇科技单这一项业务的估值都在300亿了。
仅仅依靠占25%的表活业务的低估,从10pe涨到20pe也就多个20亿估值。真正的还要看油化业务如何估,这个是关键,也是后续需要确定的方向,但买点已经出了好像没给老穆这个时间
优势:技术面好,业绩好
劣势:表活日化板块处于下降趋势,油化业务估值无同类型公司对比
结论:可买,做好止损尝试
大家可以从以上3个例子去看下哪些会影响到老穆的判断,平时大家关注的什么龙虎榜散户帮买入啦,股价尾盘跳水啦什么的,其实这些都不构成买卖的依据。
今天文章有点长,大家不要急,9月的翻倍牛股已经在准备中了。
精彩讨论
瘟韭斩华熊2021-08-30 00:43抛砖引玉跟穆总唠唠吧,一个一个捋,大晚上就不去翻财报了,就看看主要财务指标,以下都是直觉+模糊判断。
上海家化、水羊、拉芳:典型的僵尸企业,盈利能力低于贷款利率,作为经营规模基本稳定的成熟行业的投资标的,没有比这个更差的了,买这些不如去当ST战神。
贝泰妮:这完全是另一条赛道,没有可比性。
珀莱雅:算是美妆优质资产,国产护肤品少有具有品牌美誉度的,我用过面霜眼霜,肤感和效果都在同价位水准以上。盈利能力很好,线上规模起很快,盈利增长有瓶颈,估计线上销售费用增长比较多。ROE比ROA好看但负债率在下滑说明企业资金成本是向下走的,应付账款跟合同负债估计增加了,都不是坏事。就一点,太贵。30PE是好标的,超过45我就不考虑了。
名臣健康:还算合格的盈利能力,高毛利率和低周转速度,低负债,平庸公司,20PE是极限了。
这时候我发现一个问题,赞宇科技高负债、高周转、低毛利、是典型的中间生产商,不生产最终消费品的那种,不应该跟上面这几个企业直接对比。
不过光从指标来看,确实非常优秀,尽管化工企业的经营业绩存在固有的不稳定性,但是综合其平均年利润增长、ROIC(毛毛估下今年25%+)、再算上高负债和低现金流的扣分项,给30PE不过分(没有这个扣分项我起码看到50PE)。
但是作为盘子不大一个公司,这么好的业绩和这么差的现金流,不能说可疑,至少值得警惕。明天起床再看看。
穆总可以多挑点细分行业相同的股票出来对比下,我特别怕大海捞针找股票,简单分析下倒还容易。
骑牛牛闯天涯2021-08-29 21:09给穆先生点赞,授人鱼不如授人以渔,值得背过的帖子
竹小六2021-08-30 03:40穆大大 看了你的文章,收获很大,不过有几个问题,请教一下:
1,你是如何找到这些具体的标的的呢? 从热点行业中选择? 还是看半年报选择? 能详细说一下一只标的选出来的过程吗?
2,我看你每只选出来的标的都会对比类似主营业务的公司, 那么类似主营业务的公司是如何找到的, 靠百度还是别的,有没有更简单的方法? 纯粹靠百度感觉不是很放心
多谢多谢
骑牛牛闯天涯2021-08-29 21:41穆先生,三价合一是哪三价,看您文章里很多地方提到,想找最原始的出处也没找到,麻烦您给讲讲吧
全部讨论
抛砖引玉跟穆总唠唠吧,一个一个捋,大晚上就不去翻财报了,就看看主要财务指标,以下都是直觉+模糊判断。
上海家化、水羊、拉芳:典型的僵尸企业,盈利能力低于贷款利率,作为经营规模基本稳定的成熟行业的投资标的,没有比这个更差的了,买这些不如去当ST战神。
贝泰妮:这完全是另一条赛道,没有可比性。
珀莱雅:算是美妆优质资产,国产护肤品少有具有品牌美誉度的,我用过面霜眼霜,肤感和效果都在同价位水准以上。盈利能力很好,线上规模起很快,盈利增长有瓶颈,估计线上销售费用增长比较多。ROE比ROA好看但负债率在下滑说明企业资金成本是向下走的,应付账款跟合同负债估计增加了,都不是坏事。就一点,太贵。30PE是好标的,超过45我就不考虑了。
名臣健康:还算合格的盈利能力,高毛利率和低周转速度,低负债,平庸公司,20PE是极限了。
这时候我发现一个问题,赞宇科技高负债、高周转、低毛利、是典型的中间生产商,不生产最终消费品的那种,不应该跟上面这几个企业直接对比。
不过光从指标来看,确实非常优秀,尽管化工企业的经营业绩存在固有的不稳定性,但是综合其平均年利润增长、ROIC(毛毛估下今年25%+)、再算上高负债和低现金流的扣分项,给30PE不过分(没有这个扣分项我起码看到50PE)。
但是作为盘子不大一个公司,这么好的业绩和这么差的现金流,不能说可疑,至少值得警惕。明天起床再看看。
穆总可以多挑点细分行业相同的股票出来对比下,我特别怕大海捞针找股票,简单分析下倒还容易。
穆大大 看了你的文章,收获很大,不过有几个问题,请教一下:
1,你是如何找到这些具体的标的的呢? 从热点行业中选择? 还是看半年报选择? 能详细说一下一只标的选出来的过程吗?
2,我看你每只选出来的标的都会对比类似主营业务的公司, 那么类似主营业务的公司是如何找到的, 靠百度还是别的,有没有更简单的方法? 纯粹靠百度感觉不是很放心
多谢多谢
穆先生,三价合一是哪三价,看您文章里很多地方提到,想找最原始的出处也没找到,麻烦您给讲讲吧
不错。不过我还有个补充,看行业趋势。我觉得找出行业板块有主升浪,再在里面选股,更优。不过鉴于自己是个新韭菜,没什么这方面的知识储备,一直在恶补,就是到处摸索。
穆总对研究标的的要求越高,可靠性就越高!敬仰辛苦了