$中金安徽交控REIT(SH508009)$ 作为交通行业人的判断：特许经营模式的高速公路reits是所有reits中唯一具有可预测较确定增长性的品种。
业内人士都知道，中东部地区高速公路，特别是骨干型高速公路的车流量具有自然增长这一客观规律，虽然也受平行公路或高铁竞争分流，改扩建施工等影响，但经验证明这些都只是阶段性影响，在汽车保有量递增，人口流动增长，经济物流活动三大触发因素增长的稳定作用下，高速公路reits的车流量以及所衍生的可分配现金流必然在项目全生命周期内总体逐渐上升，甚至一些年份还能较快增长。这种高确定性，稳健性和业绩弹性，是其他任何领域的reits包括水务，固废处理，能源发电，商办物流租赁都不具有的特征，水务环保保障房板块稳健有余增长弹性很低，商办能源则经营波动风险巨大，具有典型的不可预测性或数据测不准性。
与此同时，部分高速公路reits存续期较短，与收费公路项目特许经营期基本一致，大大提升了收益可测算性，对投资者比较友好。相对于净值折价已达六八折，当年派现率达到13.4%，按当年派现率，扣除本金后结合剩余存续期，推演静态收益率达到7.19%，全周期动态内部收益率达到11.2%以上，是市场严重错杀的品种，具有很好的投资价值。
没错，说的就是6.6元的中金安徽交控reit，剩余存续期16年，具有极致的性价比，全周期年化收益率跑赢一切固收类固收产品。越跌越买，失去的只是暂时的账面浮亏，获得的是在11.2%内部收益率基础上不断递增的更高收益。
解答关键疑问：
1，人口下降会导致高速公路车流下降吗？
如果你认为人口下降需求会下降，那你还来证券市场干嘛？还是回银行吧。如果人口下降就要百业凋敝，那什么产品也不要投资了。事实上，人口如果持续下降，对公路车流的影响，再过三五十年大概才能表现得出来，因此，不推荐投50年以上存续期过长的reits，商业地产，租赁公寓也是如此，太长久期经营波动风险很大。
2，汽车保有量增加了吗，和高速公路有关系吗？
绝对增加了，有最直接线性关系。我国家庭汽车保有量逐年上升，而且远低于发达国家水平，继续增长空间很大，都是不争的事实，可查询乘联会发布的数据。权威公式证明，公路车流量与车保有量高度线性相关。对此具体的测算依据可查询交通规划设计院和中金的分析。客车保有量增长对公路车流量有直接促进，货车保有量增长有一定促进，还受到经济增长，外贸，电商发展程度的影响 。中东部高速公路车型结构日益趋向客车为主，货车流量近年来主要受电商带动。结合该高速所在省（汽车保有量年增速+GDP年增速大致得出高速公路车流量年增速。复杂的测算公式要用到微积分。
3，平行免费道路，平行高速公路，高铁的分流影响考虑了吗？
可以说，平行建设高速是如今常态，试问哪个高速公路reits邻近没有分流道路的？规划咨询机构做项目全周期每年车流量测算时都充分考虑了上述影响，其实存量高铁，平行高速和免费道路对项目车流的影响都已体现在项目现状车流量数据了，未来存续期内增量的新建交通设施也都充分测算了影响，实际上所有上述分流只是阶段性的分流，一般一年后车流就会恢复性增长。
4，相邻高速，国道等改扩建的影响考虑了吗？
都考虑了，规划咨询机构比你们想象的专业多了，而且是最保守预测车流量的增长，最大化预测车流量的减少因素，以中金安徽交控reits为例，安徽省交通规格设计总院对该reits车流量平均增长率只选取了最保守的3%，远低于其他高速reits的5-7%。而南沿江高速是皖江城市带唯一串联诸多重要城市和港口的交通大走廊，如安庆（炼油石化城），池州（九华山，枯牛降文旅之城），铜陵（有色金属深加工之城），芜湖（安徽第二大经济中心，汽车城），向东顺接马鞍山（钢铁城），南京，苏锡常和上海，实际上是黄金大动脉沪宁高速的西延伸，向西顺接九江和南昌，同时还通过沪渝高速连接宣城，湖州，苏州和上海，通过芜黄连接黄山，地理位置上具有不可替代性，是不折不扣的大长三角经济产业主轴廊道。为何这样一条黄金优质高速，今年车流量反而比yq管控的去年还低？看公告即知主要受顺接路段南京—马鞍山—芜湖高速四扩八改造施工，封闭车道的严重影响，本月底竣工通车，明年一月起车流报复性增长应无疑问。
5， 参与认购的机构和散户系数深套，为何还要含泪割肉。
很简单，散户普遍不懂高速reits的估值和收益，被连续暴跌吓懵了，行为心理学证明下意识斩仓割肉是必然行为。至于机构，基金经理年终业绩考核都是依据市值增减，且面临基民蜂拥赎回，他再聪明再看好又能怎么办，只能被动减仓，1000份1000份的盘中抛单都是他们所为，reits市场缺乏活水没有流动性，必然非理性连续暴跌。至于是否人弃我取，是否等社保基金，FOF进场，是备足子弹的大聪明散户投资者要理智考虑的了。