最近的投资难度在增大。黑天鹅不断。昨天，我们全面分析了我们的投资组合的潜在外部影响，总体上来说，还是不大的。今后，任何投资决定都要考虑到美国可能制裁的影响。

基本面推动股价表现，量化投资加强趋势。这是我最近得到的认识，对我们以后的投资很有指导意义。

昨天的股市，医药暴跌，整体表现比较差，但是，表现好的行业和个股也不少，创新高的股票还有几十只。不去思考这些表现好的行业和个股，沉浸在自己的逻辑里，很难取得持续优秀的回报。

量化的本质使得它本质上是跟随策略，所以，总体来说，策略是比较同质的，所以，在市场转折的时候，往往也会发生大幅波动。将主观投资和量化策略结合在一起，将是我们未来的主要方向。

量化投资本质上是依赖于主观投资的，它本身无法判断公司的估值，它也不判断公司的估值 。很多量化投资者把自己神秘化了，高大化了。

这个认识很简单，但是，很重要。揭开了量化投资神秘的面纱。如果没有主观投资对价格的引导，假设市场上都是量化投资，这个市场上的投资者就变成了无头苍蝇，到处乱窜，没有方向。

当然，量化交易本身也为这个市场带来了流动性，也为主观投资者带来机会。比如，连续大涨，通常，量化交易者也会进入，继续推高股票价格。大跌之后，量化交易往往继续卖出，导致优质股票也可能出现离谱的价格，这个时候就是基本面投资者的机会。