回复@Luckydestar: 1、回测时间：2008-12-31至2018-12-28
2、选最高的20只，每只最大仓位10%，空闲自己买富国天丰。如果选不出10只，比如2011年只能选出2只，那20%仓位股票，剩下的80%富国天丰债券。
3、换股周期243天最接近1年换股。
4、单因子股息大于5%是21.35%，加5年净资产收益大于15%这个因子（只选股不排序），排序依然靠股息率，年化是20.97%，虽然下降了，但是最大回撤由40.76%降到33.5%，波动率由23%减少到了19.7%，因此加15%净资产收益率是值得的。//@Luckydestar:回复@玖玖投资:我在果仁回测的结果和lz有差异。单因子股息率大于5%年化是19%多一点，但是加了5年平均roe>15%后，收益反而降低了好几点，为16%，不知何解呀？@玖玖投资