当前的货币形势很严峻。

大家的共识是，该放水了，但不能降息，汇率会顶不住，所以可以降准。但货币本身就只是一个池子，这么做是有恶果的。

不降息只降准，那结局就是企业融资成本依然很高，经营依然困难。经营困难，会提升杠杆，资产质量下降，进入恶性循环。

另一方面，短期资金无处安放，会像15年一样出现流动性阻塞，资金在金融系统中空转，推升金融资产价格。

我反倒认为，降息是有空间的，人民币汇率从疫情以来兑美元升了15%，这就是政策的蓄水池，降息没什么不好，可以刺激企业真实需求。

归根结底，依靠准备金调控只是个掩耳盗铃的把戏。

当然，作为投资者，肯定希望重演15年的故事。