回复@宋孝红: X系列010 : 银行股之锚来自瑞克先生的雪球专栏
4月1号除了网红鼻祖老罗首播以外，还发生一件肝颤的大事。“狗股之王”[1]，号称“长期被低估”的汇丰银行宣布取消2019年四季度和2020年前三季度的派息，同时今年都不会进行任何股票回购。
英国系，渣打，巴克莱应英国监管当局同发公告。问题是港股那边已经除过权了，股东们毫无征兆受了一顿打。2020人生“活久见”系列又添一笔。
我看着后复权从2003年7月开始，“银行夹头”17年白干，分的红都是自己的钱。笑了笑，想到一个人。他每次出来论证他的银行股理论，丢一堆复杂的表格和数据，我就容易跳tone到 “Mike Hughes”。重点是他还融资买银行股。
他好几次差点就碰到他那套“理论”基石的关键性错误点，蹭一下，又绕过去了。我嚼着牛肉干，看戏都跟着捉急。也替他的粉丝捉急，一大堆建立在“地平论”基础上的华丽数据，被绕的晕头转向，丝毫没人问问，地是平的么？
Mike Hughes，地平论赞成者之一，一直致力于自制火箭亲身验证地球是平的，在多次硬着陆都只是摔伤，最后一次因为降落伞飘走摔死了。资助他研究的是地平论学会（Modern flat Earth societies ），该学会坚持认同地球并非圆形、人类并未登月、也没有国际空间站的说法。无论是历史上的验证，还是现代科技传输的影像，都不能说服他们，他们认为全世界都被蒙骗了。
问：其中他最喜欢吹的理论之一是PB 0.6-0.7，相当于6，7折买一家银行的资产啊，不诱人么？
答：不好意思，不诱人，你知道银行是怎么赚钱的么？你知道银行股真正的锚到底是什么？
6138.hk , 2139.hk 一堆能把脸打的肿肿的例子，居然还有人信，我也是醉了。
银行PB/PE理论打脸史：
2012年3月20日，“伦敦鲸”事件，导致了摩根大通史上最大规模的65亿美元的亏损。
2008年，法国兴业银行亏损了约71亿美元。把咱们的同名银行按死在跌停板。
2008年，雷曼兄弟一夜破产，AIG被政府接管，难道他们前一天没有净资产么？
2008年，比利时富通资不抵债，一顿操作猛如虎，从最高30欧元跌倒0.62欧元。猜猜当时巨亏200多亿的是谁？
1994年，巴林银行净资产5.41亿美元，年利润1.5亿美元，香不香 ？1995年2月27日亏损13亿美元，净资产不够还，破产倒闭。
再往下讲自己人就要喝雀巢了，1999年，2004年，2005年。
小朋友 你是否有很多问号 为什么 别人学的教科书和你的不一样。
那些买银行就能“夹头”的人。这些年乘着风，用“地平论”把钱赚了，看看13年不涨，“低估”稳定高派息之王“汇丰”。等你想通银行股到底锚是什么的时候，才能稳稳地把属于你的钱赚了。
（温馨提示：四大的锚还是很稳的，锚不稳的请看中国HR。）
银行界历史长轴普及：
工商业发展初期，由于兑换货币业务的出现，手中拥有大量现金的大商人逐渐发展成为银行，这个阶段，只要拥有大量现金，或者声誉不错的大商户，都可以自己成立银行。----相当于咱们汇通天下的晋商。这时候爸爸是大商户。
18世纪的英国，当时英格兰银行发行的钞票在国内广泛流通，信誉很高，逐步发展成为政府的银行。----它爸爸是英格兰。
19世纪美国硬性规定法定准备金率。----美爸爸罩你，但是你要听话。
20世纪世界经济危机，许多私人银行倒闭，各国纷纷建立法定存款准备金制度。---- 小爸爸都倒闭了，背靠大爸爸才好使。
【伦敦鲸故事小番外】
话说小摩[2]当时1.1万美元的存款，约7200亿的贷款，还剩3600多亿用不出去，就去买了高评级的低风险政府支持债券。低风险也要做尾部风险控制，不然晚上睡不好觉，顺手买5年期/卖10年期一个叫CDX东东来对冲掉自己的风险。数学公式一算，划算，感觉自己美美哒。
CDX这个东东流通性虽好，但是没见过这么有钱的大佬“小摩哥”。一卖就把10年期的CDX砸的贼便宜，其他玩这个盘的人一开始觉得不对劲啊，利差太大了。 于是买入10年期CDX, 卖出CDS，（这两者是有相关性，类似于我们场内价格和场外净值）。其他人这时候也美滋滋，按理说属于低风险套利，很快就能在家数钱了。
其他人等了好久，这个利差居然一直没被套平，大家都在做多，10年期的CDX 依然很便宜。大家每天电话你八八，我八八，算算你家头寸，算算我家头寸，七加八算，终于想通了，肯定是“小摩哥”这个大佬一直在卖，好在江湖上讲究规矩，破坏规矩的江湖就不好玩了。“小摩哥”够狠，其他人认栽。这阶段“小摩哥”每天都是赚赚赚，好开心啊，因为他一个人卖，没人买，价格当然继续哗啦啦。（“小摩哥”其实这时已经犯了个错，如果对手盘和你力量悬殊，是不应该下这么大头寸，不但割不到韭菜，还极容易暴露。）
“小摩哥”毕竟是个书呆子，本意呢就是为了银行里那点多出来的存款找个安全的去处，有一次回家认真算算公式，终于发现，哎呀，当市场都没人和我玩，我一个人玩的时候，整个模型就不成立了呢，宝宝心里委屈。心里想，额，有点危险呢，那把头寸都平了吧。
呵呵，华尔街的人可不是什么崇尚点到为止的善男信女，市场上都知道“小摩哥”是唯一要出货，而且必须要出货的卖家，之前挨的打，脑壳还疼呢。这回能放过你，管你是什么“主要的商业银行”，三大对冲基金加足杠杆，全力狙击“大摩哥”，还给七大姑八大姨打电话，喂喂喂，快带枪来啊，我们都给逼到墙角了。
最后，小摩哥“伦敦鲸”这把巨亏 65亿美元，好在顶级大佬不愧为“主要的商业银行”，家底厚，净资产1900亿。自己扛吧。
[1] 狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。具体的做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票，每年年初年底都重复这一投资动作，便可获取超过大盘的回报。
[2] 摩根史丹利(MorganStanley)称为“大摩”, 摩根大通(JPMorganChase)称为“小摩”。实际上后者经济实力大于前者2020-12-9//@宋孝红:回复@向阳星:支持