回复@宋孝红: X系列020: 真实ROE来自瑞克先生的雪球专栏
马路上开过两辆车，时速80公里/小时，同时嗖的一下从你身边飞过，一辆奥拓，一辆玛莎拉蒂，你肯定知道哪辆车已经耗尽了潜力，哪辆车还没开始踩油门。
两家同样ROE百分之20的公司，你能分辨哪家已经叠加负债到极限也就这样，哪家才用了引擎动力的20%么？
优秀的公司赚钱能力强，供应链上下游账期有优势，一个很重要的表现形式就是账上的钱嗷嗷多，运营资金只需要很少一部分，除去富裕不用的现金，真正运营部分的ROE高的惊人。而这些富裕的现金就好比厚厚的脂肪，在市场差的时候收购，扩张，穿越商业周期。
真实ROE代表了一个企业的内生增长能力。好的企业内生增长力强，仍有余力外延扩张，看准了机会，直接踩油门。
中等的企业内生增长力持稳，想外延发展为未来做准备，只能找债主发债，新股东定增，如果不留神下手不精准，增长没享受到，剩下了一堆没用的商誉，外加一屁股债或摊薄的利润。
差的企业本身都负大量的有息债经营，自己原本的那点生意都需要可转债，定增年年不停。想都没想过外延，苟延残喘地活着。
比如说，中国第一股，贵州茅台，今年运营部分真实ROE 192.2%.
5G 第一龙头，灰顶大哥，今年真实ROE 116.9%
生物届6倍正海小哥哥，今年真实ROE 62.3%
还有一位王者今年完全没花自己的钱，靠着上下游给的账款就撑起整个大龙头产业。好吧，我承认，因为明天周一又要直播，只好抽空出来写点干货稿2020-12-9//@宋孝红:回复@向阳星:支持