回复@宋孝红: X系列060: 投资价值之体来自瑞克先生的雪球专栏
其实是被社区要求分析个股写术的，寻思了一下，先把体写了，框架搭好了，之后再写各种术就畅快了。
我是个先要把道理想明白了，原理分析清楚了，才下手投资的人。
实践中，再根据投资结果，不断修正“术”和验证“体”。
如果体没搭好，直接投入到细节里，会容易没有大局观，一辈子可能就碌碌无为。
在体上，受哈耶克的影响，秉持着货币中性论的原理看经济世界，算是如鱼得水。
可每次教别人的时候，总是不够透彻，哈耶克的书说实话，晦涩难懂，让别人直接去看书更不现实。
总有一种，我明白了，但没法全部传给你的感觉。
有一天，在给一个资产包定价，流动性，风险敞口，盈亏比，一项项定量，突然，猛拍一下大腿，通了。
所有的投资品种真正的价值就是其背后的抵押物。
黄金的抵押物是IP的信仰人数。
离战争越近，信仰的人越多；
离战争越远，信仰的人越少。
对比一下，00后和大妈对黄金的感觉。布雷顿森林体系瓦解后，黄金的抵押物急剧下跌。
（币圈同理，比特 > 以太 > 瑞波，信仰人数递减。）
有使用功能物品的抵押物是需要这个物品的人数。
最简单的例子就是最近的口罩和石油了。
需要的人数多则增值，需要的人数少则贬值。
（“体”这个阶段我们谈价值，不谈价格。价格就需要叠加货币，供需了。古董的价格高，但是它价值低。体现在流动性贬值这个维度。）
股权的抵押物是这个公司的盈利能力。
巴菲特用现金流折现模型来量化这个抵押物。
业绩涨，则盈利能力变强，估值变高。
业绩跌，则盈利能力变弱，估值变低。
一个国家货币的抵押物是其军事实力。
军事实力带来经济实力和领土范围，（抢也算某种带来，日不落帝国咋弄的），经济实力和领土范围则带来了物品的多样性和繁荣，即货币的购买力。
这个点可能有点难以理解，举个小🌰。
假设有A，B两个相同领土大小，相邻的国家，B国向A国割让13%的城池。
则A币可购买的物品及流通量扩大13%，A币增值13%。
B币可购买的物品减少13%，B币缩水到原价值的87%。
等到A国吞并了B国，则A币增值100%。
B币变zero, 擦屁股用的价值。
历史上案例挺多的，国共啦啦啦；
二战后，德国马克的货币和信贷价值被直接抹去；
流行了400年的荷兰盾->英镑->美元，见证了荷兰落后于英国，英国落后于美国的历史。
有了这个准则，投资的根本大逻辑就清楚了，以后所有的投资品，看其背后的抵押物价值上升期还是下降期。
什么时候该留，什么时候该走，清清楚楚明明白白2020-12-9//@宋孝红:回复@向阳星:支持