什么叫看懂一家公司？
巴菲特强调能力圈，要看懂公司才能买。老巴意指，能够辨识公司的长期经济特征，确定有良好的经济前景。
如何才能确定经济前景？有种观点是，比企业的管理层还要了解企业。但其实作为一个投资者，在研究具体的经营细节上，是很难超越局内人的。即使信息能够充分公开，这种靠预测中短期业绩的方法也不可取。何况这种透明企业基本是不存在的。
所以回过头来细品老巴所说的经济特征。这种特征是维护企业竞争地位的护城河，是结构性的竞争优势，是长期不会改变的固有属性。辨识经济特征，真正要看懂的是品牌、成本、垄断等内容。
大道说近十几年来只看懂了两家企业，茅台和苹果。但大道买过的企业可不止这两家。按照商业模式和企业文化两个标尺，可以这么理解，第一，大道不是只看懂了两家公司，而是通过商业模式排除了大部分的公司，事实是，从商业模式的角度看，九成以上的公司都不值得投资，企业文化的角度也能排除一半以上的公司吧；第二，有些公司的商业模式没有那么完美，但可以一眼看出它不止那个价，如同当年的网易一样。
如果说，巴菲特师承格雷厄姆，对安全边际看的比较重，芒格影响着巴菲特，让其进化到以合理的价格买入优秀的公司，那么，对于好公司的判断标准，大道的要求是优中选优，最高的了。
这样来看，投资其实考验的是洞察力，对公司的商业模式考验洞察力，对人的判断也是考验洞察力。所以，大道一直强调，一定是定性的判断重于定量的分析。细究企业的经营细节，太耗时耗力，且很难做大做久。