$北京控股(00392)$ 参考十年国债和五年国债利率，人民币银行存款降息趋势，参考各个大类人民币资产年回报率，参照各行各业实体生意净毛利率，按4%分红派息来给北控这种公共事业定价，逻辑上是讲得通的。如果年派息1.6港元，股价在40左右；如果派息能稳定增加，股价也可以更上一层楼。