一
第1，放弃牛市幻想。
兄弟们千万不要上头，觉得牛市来了，在这个时候大幅加仓。
外资是最近推动上涨的主要资金，今天外资流出40亿，就跌了4200多家。
只要外资一撤，牛市就戛然而止。
为什么说放弃牛市幻想，给兄弟们看一组数据。
今年一季度，代表大A的万得全A指数，净利润同比下滑4.6%，基本面还是不太好。
来源：Wind
如果大盘真的涨到3200点，甚至3400点，我只会把3000点下收集的大量筹码，卖给看好牛市的老乡。
最后，我非常郑重地补充一点：
不需要牛市，通过价值投资也能赚钱。
觉得牛市来了才能赚钱，还是过去的庄家和接盘侠思维。
但随着上市公司数量越来越多，全面牛市的基础已经不存在了。
21年核心资产牛市的背后，是小盘股的股灾。
15年创业板牛市的背后，大蓝筹被称为大烂臭。
二
第2，放弃投机。
按照历史数据，如果说4月跌多涨少，那么5月就是涨多跌少，会是个红5月。
于是有些小兄弟就花起心思了，既然这么多大佬都看好5月行情，那就大干一把，把今年的亏损补回来。
按照我的经验，只要想大干一把，就会被大干一把。
还不如4月下跌的时候加仓，自然就能吃到现在的涨幅。
不过，短线投机和长线投资，真的是2类不同的群体。
短线投机客的常见词汇，离不开庄家和内幕。
庄家要么在洗盘，要么在控盘，好像庄家无所不能。
总之，在短线投机客眼里，大A就是个赌场，巴菲特来了都得折戟。
可是，他们根本忽略了一点：
巴菲特无论投资中石油还是比亚迪，都赚了大钱，而且是长期持有。
难怪巴菲特说：对于价值投资这件事情，你要么是在5分钟之内就会接受它，要么可能一辈子也很难接受它。
三
第3，不要买垃圾公司。
避免亏损的第一要点，就是远离垃圾公司。
*ST左江，这家曾经搭上AI概念的最贵ST股，最近宣布退市了。
来源：Wind
但是，去年四季度股东数量还增加了1.33万，人均持有市值18万。
来源：Wind
今年一季度，还有4位新进前十大股东，少的500万，多的1100万。
来源：Wind
随着退市，灰飞烟灭。
你以为我在说股民，基民一样如此。
证券和军工一直是大A的热门基金。
为什么热门？
因为波动大，短期收益特别高。
为什么能做到这一点？
因为游资一直很喜欢炒作这2个行业，牛市看券商，乱世炒军工。
但在我看来，这2个行业，投资难度比煤炭大得多。
军工，光是业绩不透明这一点，就很难价值投资。
券商的商业模式，远比银行和保险差。
根本原因在于在中国监管下，券商没有自己的资金来源。
保险公司的资金来源是卖保险，银行的资金来源是卖存款，但是券商做不到。
而这源于早期证券行业非常混乱，喜欢挪用客户资金，在2005年大熊市倒下了大批券商，包括当年的头部券商南方证券。
好的商业模式，参考一个财务指标即可：ROE，不仅高（大于15%），而且相对稳定。
巴菲特也说过：
如果非要我用一个指标选股，我会选择ROE，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应该考虑买入。
ROE高，本身就代表了行业的护城河高，所以盈利才能相对稳定。
我所钟爱的银行、煤炭、食饮、家电、水电等行业，也正是因为高ROE，才能做到高分红。
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