最近A村和港仔表现颇为靓眼，恒生指数更是连续大阳线，人心也跟着浮动。
行业板块中，牛市旗手券商和房地产，近期利好消息很多，“小作文”疯传。但具体行业板块中，要说当前还有哪个主赛道依然处于“历史大坑”，非医药行业莫属，关心医药的人也很多……
一、即将跌到2018年底部
以中证全指医药（000991）为例。
目前指数点位和2019年6月时的底部点位平齐，距离2018年的历史性底部也只差一丢丢。
可能稍微哆嗦下，就跌到2018年的历史性最底部了。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
同时，医药生物是实打实的刚需产业。
话说芯片、半导体等科技领域，需要突破“卡脖子”，救命的医药生物就不需要突破“卡脖子”吗？
此外医药生物是确定性的朝阳赛道。
因此，医药不仅有长期潜力，确定性也高。
指数点位也不高，明显向下有限，向上无限。可能继续磨底、行情会迟来，但却不会不来。
当然了，医药领域是个主流大类。
不仅有相对宽泛的医药行业整体指数基金，还有细分的中证医疗指数、生物医药指数、中药指数、创新药、恒生医疗指数等指数基金。
完整7只指数，6个大类（含港股医药、医药行业整体、创新药、生物医药、中药、医疗），我一共筛选找到24只优质医药指数基金，需要的留言。
目前它们谁更有投资性价比？
我一直认为，“决定长期回报率的，是资产的长期质量和今天的买入价格”。
对我们中小投资者来说，买的便宜才是王道！中低估值、中低价格买入，很容易获得较高收益率，即使下跌损失也有限。至于火热大牛时追买，赢了收益有限，万一大跌回撤则深套其中……
二、7只医药指数对比Pk
下面我们再具体对比、分析。
第一，市场表现和点评。
从下图中可以明显看出：近几年恒生医疗指数表现最菜，远远在下面垫底，而且跌的快，涨的慢。
全指医药、医药100、中证医疗等指数2020年、2021年涨的很嗨，但前面有多靓后面就有多菜。
其实它们的下跌原因，我觉得很简单，核心就是极端抱团高估，导致后期极端杀跌。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
中药因为受集采影响小、偏品牌消费，是“特立独行”的存在，走出了独立行情。它没怎么大涨，也没怎么大跌，甚至正好和其他医药指数表现相反，走的也比较稳。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
第二，最新估值数据对比和点评。
先从价值风格——偏市净率的角度对比，当前恒生医疗指数市净率PB仅1.68倍，也是其中最低的。
其次是中药、生物医药、创新药，在2.7倍左右。然后是全指医药、医药100指数，在3倍左右。
最高的是中证医疗，还在3.5倍。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
从图中也可以看出医药之前有多疯狂！中证医疗、生物医药，一度冲到12倍市净率。
说人话就是账面登记为1元的资产，市场价格冲到12元……
由于恒生医疗多数公司还未盈利，因此剔除负值的市盈率PE估值虚低，下图只侧重看另外几只的：目前市盈率25倍左右。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
第三，回撤数据对比和点评。
也正因为之前的极致抱团，市净率冲到12倍，导致了后来的巨大回撤。
以近5年为例，生物医药、中证医疗最大回撤分别为71.43%、68.06%，达到70%级别。同期，全指医药、医药100最大回撤50%级别。
大家可别以为最大回撤只差20%，只是小意思。实际上，后者等同腰斩，前者却是腰斩之后再腰斩。
数据来源：iFind；截至2024年4月26日
恒生医疗最大回撤77%，回撤最大。不过它有很多特殊情况：
（1）成份股研发投入极高，更偏科创属性，还经常和中概互联同涨同跌；
（2）里面大部分公司还未盈利，风险更高、波动更大；
（3）在港股市场上市，容易受国际影响和冲击，比如之前老美的《生物安全法案》。
文末跟大家总结下我的观点：
如果是我的话，我当下会首选恒生医疗基金。因为它的市净率最低，低了近一半！又偏科创属性，还经常和中概互联同涨同跌。不过它业绩还不稳，容易受国际冲击，以波段策略为主。
其次是全指医药和医药100等大类宽泛指数基金，能优化波动和体验，目前点位和估值也较合适。
然后是创新药、生物医药、中药，潜力子方向，目前估值不算贵。也是政策大力支持和鼓励方向。
中证医疗可能还得再等等。
对于看不准细分行业的朋友，建议优选优秀的主动医药基金，自己控制仓位占比、投资节奏。
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