一
越来越多的公司，开始加入高分红的队伍。
昨天，港股龙头腾讯发布了23年年报。
2023年公司实现营收6090.15亿元，同比增长10%；非国际会计准则下，净利润1576.88亿元，同比增长36%，对应每股收益16.68元。
来源：腾讯年报
按今日收盘价约290港币，折合人民币267元，对应市盈率约16倍。
但如果扣除腾讯约8800亿的股权投资，基于流动性打8折，股权变现价值约7040亿元。
腾讯当前市值27465亿元，折合人民币约25292亿，减去7040亿的股权，经营市值18252亿元。
对应1577亿的扣非净利润，市盈率约11.6倍。
同时，腾讯宣布每股股息3.4港元（合计约340亿），回购规模今年增加至超1000亿港元，对应股息率约5%。
不到12倍的估值，5%的股息回报，展望未来8%-10%的业绩增速。
只能说，我不会轻易卖出我的中概互联仓位。
二
能扎扎实实推动股市上涨的，还是靠企业的业绩增长和股息回报。
但股价=估值*盈利，哪怕盈利不能大幅增长，公司的股价，短期也能靠估值翻倍而实现翻倍。
对于投机者和投资者，这是股市的魅力所在。
只要市场风险偏好上升，买中热门公司，一个月盈利10%，小菜一碟。
以我去年跟踪的某只AI机构重仓股为例，按今年最低价算，接近翻倍。
来源：Wind
市盈率也从23.4倍涨到了44倍，等于赚的是估值上涨的钱。
如果公司未来3年净利润复合增速保持20%+，可给45倍的合理估值。
理论上，这家公司不算炒作，赚的是估值修复的钱。
只不过今年2月底部时，当时又有多少人对AI有信心呢？
我知道重仓AI的基金经理莫海波，今年涨幅约18%，但当时因回撤很大被骂得很惨。
三
很多人对于处于底部的行业，是没信心的。
哪怕现在市场不到3100点，只有AI、整车和红利涨得不错。
在他们看来，万一市场回调，这些没怎么涨的行业，跌幅也不会小于这些热门行业。
这说明，不少投资者对价值投资，要么不理解，要么不当回事。
可能，大部分人还是很难区分波动跟风险吧。
但对于市值严重低于内在价值的公司，波动一定不是风险，反而是越跌越买的好机会。
巴菲特老爷子的伯克希尔哈撒韦，历史上股价也曾腰斩。
他不少重仓的成名作，如华盛顿邮报、比亚迪、中石油等，买入后都经历过巨大的下跌，但巴菲特敢加仓。
我为什么不再惧怕波动？
核心原因还是在于我选择了高股息策略，下跌意味着股息率越高，股息复投持有的数量越多，潜在收益将更高。
我为什么选择高股息策略？
因为我知道，权益资产长期回报率最高，优质股权会越来越稀缺，而钱拉长时间贬值越明显，所以我能投的资金，都会换成优质股权。
同时，我知道市场的牛熊是无法预测的，之前所作的尝试也都失败了，所以就不预测牛熊，而是选择一种即便是熊市也能安之若素的投资策略。
无疑，在双位数的投资目标下，高股息策略最符合此项标准。
而我投资的焦点，不是关注市场，而是寻找符合“双高一低”（高ROE、高分红、低估值“的公司和基金经理，以较高的安全边际价格买入，哪怕市场长期不涨，也能大概率实现投资目标。
在以前的文章中，我曾用万科为例，哪怕股价每年下跌5%，通过业绩增长和分红复投，也实现了非常不错的收益。
不少人称之为魔鬼的港股市场，因为全球最低估值，但仍有一批优秀的公司在增长，而且愿意回购和分红来回报股东，对于价值投资者，绝对是天堂。
本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。