【cj交运】老树新芽，高铁资产有望戴维斯双击
【高铁持续替代普铁，铁路盈利属性提升】
2019年铁路客运10年复合增速约为9%，高铁迅速替代普铁，3年复合增速也超过。普铁公益性强经济性差，客货价格皆有管制，高铁客运政策已经放开市场化定价，核心线路的运价持续上谓。202301虽然客运量恢复9成，但铁路客运公司业绩超预期
【京沪高铁:本线票价上调，跨线车流增长】
京沪高铁的季度利润与中国铁路客运量线性相关，一季度客流9成，但盈利恢复，主要是因为票价上调了20%，一方面增厚本线盈利，另一方面增加跨线车次。02客流量估计15%的增长，业绩有望向201903靠齐
【广深铁路: 枢纽站点接入高铁，长途高铁绽放新芽】
2021年，京港高铁通道中的赣深铁路投产，港深向京津冀和长三角地区的通道打通，广深铁路的枢纽车站接入高铁并开行北上班列。赣深铁路的票价0.65元/公里，京沪高铁仅0.50元/公里，高铁线路过路费用统一定价，预计广深铁路的高铁班列具备超额盈利。
从国铁集团财报来看，客运价格的涨幅远超CPI，一方面初始运价确认过低，另一方面是高铁提升出行品质。京沪高铁具备超流的区位优势，非流运价具备更高的上涨能力，潜在的盈利能力被低估。