有个观点要更正一下。
下午我把青松股份的2019年到2022年年报数据拉出来看了一下,发现信达证券的研究报告预测的准确度还是很高的,并非是特别乐观的预测。
LJR在今年1月20日发了青松股份本年度的第一份研究报告,预测2022年归母净利润为-2.77亿元。
1月30日,青松股份发了年度预报,实际亏了6.8亿元到7.8亿元,我觉得他的报告不够严谨,因此不予采信。后来复盘我发现是其中有商誉计提。所以今天下午我又重新做了一遍数据梳理。
2022年诺斯贝尔营业利润是-2.759亿元,和LJR的预测是吻合的,两者的差别只有110万元。考虑到青松化工是属于林化学工业,而且处于关停待搬迁状态,要准确估算它的营业收入和利润是不太现实的一件事情。单看这一点来说,LJR的预测并没有特别乐观。
2023年青松股份已经出表了青松化工,又没有商誉计提这个扰动因素存在,因此LJR的预测会更加准确。
1月20日的研究报告里,LJR的预测是2023年青松股份的全年度归母净利润是1.59亿元,4月28日青松股份发布一季度报之后,LJR的预测略调低到了1.43亿元,仍看待今年是青松股份困境反转的一年。
2019年诺斯贝尔并表的时候,营业利润并入后是计算了5到12月的,为2.48亿元。
2020年诺斯贝尔的营业利润是3.33亿元。
2021年诺斯贝尔的营业利润是-6632万元。
2022年诺斯贝尔的营业利润是-2.76亿元。
简单计算一下,1.43/3.33*27=11.59元/股,可能就是今年的高位了。