今年来的海外市场有多“香”？
Wind数据显示，今年来（2024.01.02-2024.06.30），全市场QDII基金约70%均实现正向盈利（429/618）。按地区来看，受益于美股指数较优表现，QDII基金中布局美股的指数产品收益也尤为亮眼。（同期纳斯达克指数上涨18.13%，标普500指数上涨14.48%，数据来源wind）
然而，当前全球经济面临诸多不确定性，单一市场投资存在的局限让“鸡蛋不能放在一个篮子里”的意识随人们从国内走向了世界，走高的美股也已经不是海外配置的唯一选择。与此同时，距美国一万多公里的沙特阿拉伯，正凭借其独特的优势成为越来越多投资者关注的新兴市场。
7月16日，境内首批投资沙特阿拉伯市场的ETF——华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）在上海证券交易所上市，扩位简称“沙特ETF”，交易代码520830。
沙特ETF（520830）通过沪港互挂形式，投资互挂标的南方东英沙特阿拉伯ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪，率先为境内投资者打开了通往沙特资本市场的大门。
为什么是沙特？
众所周知，沙特是举世闻名的富饶之地。2023年，沙特GDP总量超过1万亿美元。即使是在全球经济面临挑战的2022年，沙特名义GDP仍然超过1万亿美元，创下历史新高，一跃成为世界第17大经济体，且实际GDP同比增速高达8.7%，明显优于全球主要经济体，位列G20成员国首位。（数据来源：IMF、沙特阿拉伯统计局（ GASTAT ）、经济合作与发展组织、南方东英）
沙特经济腾飞的一大有力支撑，是丰富的石油资源。沙特是世界第二大石油储备与产量国，占全球已探明石油总储量与总产量的17.2%、13%。但在出口方面却占全球比重17.1%，位居第一。与此同时，沙特在地理位置上分别接壤波斯湾与红海，这也为全球石油的运输提供了较为便捷的通道，出口优势明显。（数据来源：Energy Institute，沙特阿拉伯统计局（ GASTAT ），截至2022年）
但“黑金遍布”并不是沙特经济高速发展的唯一源动力。为了减少石油依赖，实现经济结构多元发展，自2016年起，沙特发布了“2030愿景”，通过一系列改革和创新，开启了长期的经济转型计划，给未来经济“再添一把火”。
“2030愿景”在资本市场改革方面有三个主要目标：一是2022-2026年计划实现约100个IPO；二是成为全球前十的资本市场；三是到2030年股市市值(不含沙特阿美公司)达到GDP的88%，与英国、韩国等国家水平相当。（数据来源：沙特证券交易所网站、南方东英）
当前，尽管沙特资本市场的上市公司数量相对较少，但总市值却已较为庞大，位列新兴市场第三，仅次于中国和印度。2019年来更是陆续获MSCI、标普琼斯、富时罗素三大全球主要新兴市场指数纳入。伴随着沙特资本市场改革举措的稳步推进，未来有望持续吸引更多外资涌入。（数据来源：各证券交易所官网，截至24/6/28）
从经济增速来看，在“2030愿景”出台后的6年，沙特GDP复合年化增长率(CAGR)实现了远高于“2030愿景”出台前6年的增速，沙特的经济转型计划明显带动经济发展，或给市场带来更多的投资机会。
图一：“2030愿景”发布前后沙特经济增长情况对比
数据来源：沙特阿拉伯统计局（ GASTAT ），南方东英
捕捉沙特经济最强心跳
如果要寻找最能代表沙特经济心跳的一个具象化指征，富时沙特阿拉伯指数或许是较为理想的代表。该指数聚焦于沙特阿拉伯资本市场，成分股每半年调整一次，编制方法上对公司自由流通市值、外资持有空间、交易情况、成份股市值等多维度指标都有考量。
具体来看，富时沙特阿拉伯指数有三个亮点：
首先，其囊括的行业多元均衡，能较为充分反映沙特核心投资方向。数据显示，截至今年6月28日，富时沙特阿拉伯指数前5大权重行业分别为金融、材料、能源、公用事业、电信服务。成分股囊括了超过60家的沙特大中型上市公司，前五大权重股包括全球最大的伊斯兰银行拉吉希银行、全球市值第四大的企业沙特阿美、沙特资产规模最大的银行沙特国家银行、全球新能源领军企业沙特国际电力和水务公司以及中东最大的移动运营商沙特电信，均是沙特乃至全球范围内颇具影响力的巨头。
图二：富时沙特阿拉伯指数成分股行业分布及前十大权重股
数据来源：富时罗素，截至2024/6/28，相关个股仅为指数成份股，非个股推荐。
从所属行业分布与企业类型来看，可以发现富时沙特阿拉伯指数成分股具有两个较为突出的特征，一方面大多集中于顺周期行业，另一方面则是以国有大中型公司为主，有望充分受益于沙特经济高速增长的发展红利。
其次，从长期表现来看，该指数长期跑赢部分全球新兴市场主流指数。2020年初至今年5月31日，富时沙特阿拉伯指数累计回报高达29.91%，尤其进入2022年后，持续领先于富时新兴市场指数、MSCI亚太地区指数。在2020/3-2022/3、2023/3-2023/9、2023/10-2024/4三次上升行情中，富时沙特阿拉伯指数的涨幅分别达77.09%、8.80%、17.11%，展现出较强的反弹势头。（数据来源：Wind）
图三：富时沙特阿拉伯指数与部分全球新兴市场主流指数对比
数据来源：Wind，区间2020/1/2-2024/5/30
最后，该指数成分股高股息优势显著。前三大权重股的股息率水平分别高达2.82%、6.76%、4.77%，这些金融和资源类成分股本身多为分红水平良好的“现金奶牛”，从而推动标的指数股息率的整体提升。（数据来源：Bloomberg，截至2024/6/28）
截至今年5月31日，富时沙特阿拉伯指数股息率水平为3.72%，远高于其他主流新兴市场指数，为投资者布局海外高股息资产提供了多样的选择。而从估值表现看，富时沙特阿拉伯指数市盈率为20.75倍，与全球主要新兴市场指数相比大约位于中等水平，或处于较为合理的定价区间。
图四：主要指数市盈率与股息率水平
数据来源：Bloomberg，截至2024/5/31
国内投资者如何分羹？
面对沙特极具潜力的增长前景，国内投资者能否有机会分享这片沙漠中的巨大机遇呢？
当然。
境内首批投资沙特阿拉伯市场的ETF——华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）于7月16日正式上市，简称“沙特ETF”，基金代码520830。
具体来看，借道沙特ETF（520830）布局沙特资本市场有四点优势：
一是更低门槛。近年来，虽然沙特有所放宽外商投资限制，但通过“沙特合格外国投资者计划”进入沙特资本市场的投资门槛仍然较高，符合条件的投资者也仅是少数。而借道沙特ETF参与沙特市场投资，无需开通境外账户，在境内就可一键打包沙特优质资产。
二是更高效率。沙特ETF超90%投资于标的ETF，能够有效提高资金流动性。此外，互挂模式方便管理人使用QDII额度进行市场交易，从而减少交易日数量和时区差异带来的不便。
三是对冲汇率风险。沙特实行与美元联系的固定汇率制度，其货币政策实际上继承了美联储的货币政策，使得沙特资产的汇率波动较小，汇率风险较低。
四是背后平台资历深厚。华泰柏瑞在ETF领域已深耕多年，作为国内首批ETF管理人，成功打造了首只沪港互挂ETF——恒生科技ETF（成立于2021/5/24）、首只沪新互挂ETF——东南亚科技ETF（成立于2023/11/15）等多只跨境ETF精品，投资范围覆盖A股、香港、美国、韩国、东南亚等全球多个市场。
凭借出色的被动投资管理能力，华泰柏瑞7次斩获被动投资金牛基金公司、5次斩获金基金∙被动投资基金管理公司奖、2次斩获被动投资明星基金公司，累计获得17座被动投资领域金牛奖和17座金基金奖，并于2023年蝉联荣获三大报指数团队荣誉“大满贯”。截至2024年6月底，华泰柏瑞旗下非货ETF规模超2800亿元，位列行业第一梯队。（数据来源：交易所）
备注：华泰柏瑞于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月七次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”称号，于23 年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”，于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（本基金）全权由华泰柏瑞基金管理有限公司开发。本基金与伦敦证券交易所集团公司及其旗下企业（统称"LSE Group"）之间没有联系，也并非接受其保证、背书、出售或推广，FTSE Russell是LSE Group公司之商号。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。