这行情很明显要开始走大盘成长了,经济好转确认了,行情要来了
(2)墨西哥股市,墨西哥证交所BMV IPC指数今年至今跌8.1%,跌幅与泰国股市一样。该指数成份股为36只,大约相当于上证50指数,其中消费股占1/3,难怪表现差。不过BMV IPC指数去年升18.4%,以美金计算更是劲升36%。
(3)卡塔尔股市,今年亦是下跌,多哈证交所指数QSI今年至今下跌4.9%,该交易所上市公司只有48间(2022年数据)。
(4)印尼股市,富时印尼指数今年至今跌5.5%,但印尼雅加达综合指数跌幅只有0.7%,表明印尼股市中小型公司股价表现较好。雅加达证交所上市公司数目为892间(2023年10月数据)。
去年7月时有分析师认为中国工业库存快速下降将引发股市升势,笔者在7月21日撰文《去库存周期股市未必走牛》,文中指:“投资者必须明白,观察股市整体走势从而推断经济未来走向,准确度比观察经济走向从而推断股市未来走势要高得多。因此,君可见经济学家分析股市走势大多数不得要领。”当时依据上证指数平均58个月底部周期分析,认为“下一个周期底部时间之窗在2023年10月前后,笔者认为明年初机会较大。但不论如何,指数必须跌出一个中期低点才能称得上周期底部。”
事实上,中国A股一路抛物式下跌至今年1月底,确实出现中期底部,但反弹力度有限。上证综合指数、沪深300指数反弹呈现清晰3浪模式,使得进入牛市可能性极低。
利用平均股价,大致上可衡量当前市场风险程度。
《上海证券报》2005年2月4日文章指1994年7月底平均股价3.87元,亦有人认为是3.5元。《证券日报》2005年5月23日文章指1996年初底部沪深股市平均股价约5元。2005年6月底部上海股市平均股价4.27元,7月底部深圳股市平均股价3.97元。大智慧软件显示2008年1月沪深股市平均股价最高24.68元,到10月底平均股价跌至6.15元。2010年11月平均股价又回升至22.08元,之后跌至2012年12月初9.28元(通达信软件则显示为9.10元)。2015年6月平均股价高达35.30元(通达信),到2018年10月又跌至10.50元。2021年11月底平均股价升至28.73元,当年12月24日笔者在《2022年金融市场展望(上)》一文中指出:“以平均股价来分析,可以得出结论是目前股市风险程度超越2010年11月接近2008年初水平。2008年及2011年在平均股价跌破上升趋势线后出现大跌,而自2019年初以来,平均股价亦形成上升趋势线,倘若跌破,则应该考虑后市出现大跌走势,而在此之前可保持警惕。”结果至今年2月初跌至13.95元,国证A指由当时最高6416点跌至今年2月最低3919点,跌幅38.9%。平均股价13.95元距离历史上底部尚有一段距离。连接2012年12月初低点9.10元与2018年10月低点10.50元,其延长线目前位于12.10元一带。
分析自2021年11月底以来走势。笔者认为可能是一组3浪下跌:其中,2021年11月底28.73元跌至2022年4月低点18.63元为浪(a),接着反弹至8月高点25.23元为浪(b),此后进入浪(c)下跌。浪(c)中,25.23元跌至2022年10月低点20.41元为(c)浪1,20.41元回升至2023年2月高点24.90元为(c)浪2,24.90元进入(c)浪3下跌,一直跌至今年2月低点13.95元结束,再进入(c)浪4反弹。今年3月高点19.40元结束(c)浪4反弹,进入(c)浪5最后一跌。理论上,(c)浪5应该跌破今年2月低点13.95元。这是首选数法。尚有其他数法,亦可能不破13.95元,不过以目前15.30元水平,距离低点并不远矣。
尽管平均股价看跌会跌破今年2月低点,但大市未必会跌破,市场主要下跌动力来自高价股,而指数权重较大者股价多数比较低。
(本文完)