分析金融市场走势，捕捉投资机会，各路人马各有各法。有基本面分析，有技术面分析，有随机漫步，有市场心理分析，有相反理论，还有天文学派，甚至是五行八卦……不一而足。而利用太阳黑子周期分析金融市场，亦是一趣。笔者在2016年10月写过《太阳黑子周期与金融市场漫谈》一文，不觉有近八年时间。趁第25个太阳黑子周期高峰即将来临之际，分析各市场走势，正是时候。
先再介绍太阳黑子周期（Sunspot Cycle）……
太阳黑子亦称日斑，乃太阳光球上临时现象，由高密度磁性活动抑制对流激烈活动所造成在表面形成相对低温区域，太阳黑子温度约为摄氏3000度至4500度，不过周围接近摄氏6000度，故此与周围区域比较形成暗斑。若将黑子与周围光球隔离开来，黑子会比一个电弧更明亮。当黑子在太阳表面横越移动时会膨胀及收缩，直径由1000公里至20万公里不等，于是地球上不用望远镜而可直接观看。太阳黑子活跃时会对地球磁场产生影响，主要导致地球南北极及赤道大气环流作经向流动，从而造成恶劣天气，使气候转冷。严重时会对各类电子产品及电器造成损害。
1826年至1843年，德国药剂师施卫（H.S. Schwabe，1789-1875）观察太阳黑子期间发现峰谷存在平均10年周期，1844年将此成果发表。1848年，瑞士天文学家和夫（J.R.Wolf，1816-1893）提出太阳黑子相对数，并且将逐月太阳黑子相对数推算至1749年。他认为太阳黑子活动周期平均长度为11.1年。英国天文学家门德（Edward Walter Maunder，1851-1928）研究太阳黑子与太阳磁力周期时标示出太阳黑子于1645年至1715年间出现极小值——即期间太阳黑子完全消失，后人以其名命名为“门德极小期”。太阳黑子新周期由1700年代开始。
英国经济学家捷云思（William Stanley Jevons，1835-1882）认为太阳黑子周期与商业危机有关，因太阳黑子影响地球天气，从而影响谷物收成，故而波及经济，可可豆期货去年大升60%之后今年再飚1.2倍原因是太阳黑子周期高峰临近影响收成。捷云思著有《政治经济学理论，1871》，1878年在《自然》杂志上发表论文《商业危机与太阳黑子》，他发现太阳黑子周期平均10.45年与1721年至1857年欧洲经济危机10.47周期基本一致。
当代太阳黑子周期平均长度为11.2年。按照规定，太阳黑子第一个周期自1755年开始，而最近一个周期始自2019年年底前后。
（1）第24个周期由2008年至2019年，起点为2008年年底。中国股市2008年11月见底，美国等海外股市2009年3月见底。因此，第23个太阳黑子周期终点，即第24个周期起点，与股市底部基本相对应。
（2）第23个周期由1996年至2008年，高峰期出现在2000年至2001年。很明显，2000年科网股热潮，2000年3月纳斯达克指数见顶，互联网泡沫破裂。2001年6月中国股市见顶，随后展开长达四年大熊市。
（3）第22个周期自1986年至1996年，高峰期是1989年至1991年。1989年年底日本股市出现历史性顶部。1996年周期低谷，中国股市，尤其是深圳股市，于年初见底展开大牛市。
（4）第21个周期由1976年至1986年，高峰期是1980年。众所周知，1980年为国际金价及银价大型顶部。1981年7月恒生指数见顶，其后熊市暴跌63%。
（5）第20个周期自1964年至1976年，高峰期出现在1969年前后。美股1968年底见顶，一路跌至1970年5月，标普500指数跌幅36%。
（6）第19个周期由1954年至1964年，高峰期出现在1957年前后，期内金融市场无大事发生。
（7）第18个周期自1944年至1954年，高峰期为1947年，未见金融市场大型顶部。CRB指数1950年见顶，与太阳黑子周期无关。
（8）第17个周期由1933年至1944年，高峰期出现在1937前后，美股1937年3月见顶，跌至1938年3月见底，道琼斯工业平均指数跌幅50.2%。
（9）第16个周期由1923年至1933年，1928年为高峰期，美股1929年9月见顶，其后展开历史性大熊市，道指暴跌九成！
（10）第19个周期由1913年至1923年，高峰期出现在1917年，美国汽车股狂潮，但顶部出现在1919年，与太阳黑子无关。
再往前，太阳黑子周期影响金融市场时间太遥远，与我们无重大关系，不赘述。上述10个太阳黑子周期，其中7个与金融市场顶部有重大关系。根据科学家最新估计，本次太阳黑子周期高峰将出现在2024年，而此前则预测高峰期出现在2025年。对于投资者而言，在太阳黑子高峰期即将来临之际，观察那些正进入第5浪上升投资品种，分析其走势，恰逢其时。
我们从热门商品黄金开始……
2022年7月8日，拙作《黄金有望2025年冲顶》中便预言：“首选数法下，（5）浪4结束之后，将进入（5）浪5最后上升浪。根据美国太空总署（NASA）预测，始自2019/2020年第25个太阳黑子周期将于2025年达到高峰，根据历史，可以将（5）浪5见顶时间定在2025年。”
现再次详细分析金价走势。
金价历史上曾经1878年前后至1933年罗斯福新政之前因政府管制纹丝不动。罗斯福新政后金价出现上升，至1950年左右完成第[1]浪。1947年2月中国发生“黄金风潮”，2月1日金价飚升至每两40.6万法币，美元兑法币1：7700。 2月8日金价收市突破每两55万法币，2月10日更飚升至96万法币。上海人大肆抢购黄金美金引发全国仿效，是为黄金风潮。
1950年之后金价下跌。第二次世界大战之后，美国当时黄金储备占世界总储备75%，于是抛出怀特计划，建立美元金本位制，美金一词由此而来。在布雷顿森林体系中，美金与金价直接挂钩，35美金兑换1盎司黄金。金价在1970年代之前大致上保持此水准，是为第[2]浪。
1960年代末，金价展开第[3]浪上升。第[3]浪出现延伸，整个第[3]浪于1980年结束，1980年1月伦敦金每盎司最高850美金。1947年至1967年长达20年时间，黄金产量持续增长；而1960年代末至1980年代初，黄金产量再次回落。供求关系与价格变化，绝对符合现代经济理论。1980年乃太阳黑子周期最高峰，黄金价格泡沫破裂十分正常。
1980年初至1999年8月为第[4]浪，期间对应黄金产量持续上升。1998年8月展开第[5]浪上升。金价后市长期走势存在两种可能性，下期文章再详细论述。
（作者：卧龙，成文于上月中旬，首发于我刊今年第07期杂志）