2020-08-29 00:03
能赚钱就行,利润率40%+还没有说服力吗
产品竞争力较低 业绩成长性存疑
目前,国内的有机硅市场呈现陶氏杜邦、德国瓦克等国际巨头云集、国内单体生产企业规模较大,行业竞争较为激烈的状态。
由表二可以看到,新亚强应收账款和存货周转率均是同业最低,且在2019年再次下滑,新亚强称主要原因是各企业生产的产品各不相同,周转周期不同。但东岳硅材、合盛硅业和新亚强产品相近,周转数据依旧高出很多。
周转数据与同业的巨大差异侧面反映出新亚强的产品竞争力和经营能力的不足,未来若无法弥补缺陷,业绩的长期成长性将受到挑战。
表二:周转效率对比
2019年新亚强营收和净利润增长停滞,增速相比2018年暴跌。而硅产业经过前两年的扩产,供给量快速提升,产品价格开始下滑。较低的存货周转率在更低的价格下,将成为公司业绩成长的绊脚石,即使有高毛利率也没有毫无作用。(见表三)
表三:新亚强成长能力
能赚钱就行,利润率40%+还没有说服力吗