大量资本涌入医疗行业，民营的、外资的、国企的，都在建造或并购医院，再加上国家没钱、集采替代，医疗行业供应愈来愈多、回报率每况愈下。
至于华润医疗本身，并购出现严重失误，业绩不佳，说明这个业务经营难度非常高，即便现管理层已经尽心尽力，但也力不从心。这是个非常困难的行业。

商誉减值已经接近尾声，淮阴医院的影响，感觉不应该这么被放大。分红低在历史上也是如此，在公立医院账面盈余不能给医院股东分红的情况下，这一点短中期无解。但每股分红逐步提高是可以预期，不过股息率不太可能到10%。现在民营综合医院（专科医院除外）营利都不行吧，资本不太可能进入，医疗资源的护城河也还在存在的。

按照每年12亿的现金流，长短期负债21.5亿，6年现金流72亿，减去负债就可以覆盖市值了，医院本来就是非周期性行业，老龄化时代的刚需中的刚需，只要稳健经营，不再暴雷，应该是低估的。

是商誉减值，是分红低