两市开盘涨跌不一，白酒、旅游、燃料电池涨幅居前，中国平安一季报不及预期带领保险股拖累大盘走势，近期强势的农业与医药大幅调整。午后大金融与医药板块持续走弱，导致股指单边下行，尾盘军工板块出现异动，但市场人气较为低落，除部分标的封板，后排个股追涨意愿不强。市场全天呈震荡调整态势，总体成交量小幅萎缩，不过北上资金逆市流入逾48亿元。
临近周末资金谨慎情绪浓厚，市场缩量调整，指数振幅有所放大。不过仍处于2800-2850震荡区间中，预计下方20日均线会有一定支撑力度。从板块来看，近期资金扎堆的医药和农业调整幅度较大，换手充分后释放流动资金有助于板块的轮动拉升。中国平安作为保险龙头，又是上证50第一权重，今日跳空下跌对指数影响较大，反观多数个股跌幅处于0-3%之间，实际市场调整幅度并不大。后续策略上仍以轻指数重个股为主，等待后市新机会产生。
市场收盘之后表可以看到各个分类指数普遍下跌，明显走势偏弱。不过技术上指数遇20日线和2800点整数关口支撑，尾盘分时略有收回，2800-2850的箱体震荡区间仍然有效。虽然部分资金有退场的意向，但是北上资金仍然积极涌入，估计内资机构抛的筹码再次被外资买走。
A股表现如此疲软，和下周即将公布最后一批年报不无关系。往往推迟公布的年报都存在暴雷的风险，资金此时有本能避险动作也是合理的。这样来看，下周指数可能面临变盘点，而决定方向的则是最后一批年报季报的情况，虽然市场有兜底预期，但具体表现是超预期还是不及预期，则需要放在下周判断。
再说回大盘，虽然今天沪指跌了30个点，但实际上拖累大盘走势的是以中国平安为首的保险股。平安因为一季报不及预期，净利同比几乎腰斩，可见低利率环境对保险行业的影响还是比较大的。中国平安处于好赛道，也是好公司，但当前环境下并不是好的介入时机，长线投资者仍以耐心等待为主。
对市场情绪影响较大的还有医药和农业，这两大板块我前期也反复提及，机构只是抱团锁仓，真正推动加速的还是游资，所以见顶之后的调整也比较正常。本身医药和消费这两个防御性板块的资金，就是从科技股中抽出来的，一方面是主力调仓的增量，另一方面是游资的抱团炒作，当所有人都知道扔了科技去做逆势板块时，这个板块的溢价就基本消失了。套用到今年2-3月的芯片也是如此，市场高度同质化和一致性的策略，推动板块估值脱离基本面，就会导致一轮趋势机会的结束。
真正值得我们期待的，是下一轮流动性溢价产生的趋势性机会，是类似于年后科技股被新发基金推动的大行情。这样的市场机会，是有可能产生一个小牛市的契机，需要政策与市场共振来完成。新基建是最符合盘面节奏的一个方向，节后是5G领涨，近期是特高压异动，下周开始可以逐步关注一下新能源汽车的反弹机会了。近期新能源政策暖风频吹，外资开始逐步买入宁德时代，今天早盘燃料电池出现资金抢筹，都说明已经有“聪明钱”提前布局了，接下来就要看市场的认可程度，能否形成一轮新的趋势性机会。
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