时达转债已公告强赎。赎回日：2021年10月28日；赎回价格：101.46元/张。
对于公告强赎的转债我一向不太喜欢，也很少参与。不喜欢的逻辑主要有两方面：
1、大股东对于未赎回的转债有促进转股的内在动力。历史数据也表明了转债强赎概率极高。这让我们有理由相信自己低价买入转债是件只输时间不输钱的事情。而一旦公告强赎，不但代表着转债价格迈上了130元的台阶，同时也代表着大股东丧失了继续维护转债价值的动力。
2、强赎后面临着转债的集中转股，而这是一个负循环的过程。转债转股使得正股股份增加，新增加的股份卖出意愿相对强烈，对正股股价有压制作用，股价下跌又反过来造成了转债转股价值的下降。
但是任何事情都不是绝对的，只要你明白其中的内在道理，公告强赎的转债照样可能存在好的介入机会。
节前的最后一个交易日（9月30日）我在107元左右买入了已公告强赎的时达转债。
前文已经说了我不太喜欢公告强赎的转债，怎么反手就买入了时达转债，这不是自相矛盾吗？
其实不然，且听我解释一番
我们投资可转债的逻辑主要是：“上不封顶，下有保底”。我很少参与公告强赎的转债，除了开篇提到的逻辑外，还因为他的价格较高，往往都在130元以上，一般也会存在一定的溢价率。而9月30日的时达转债并不是这种情况。
9月30日盘中时达转债最低价106.66元，溢价率接近0。这个价格与赎回价的距离只有5个百分点，也就是说亏损的最大幅度是5%，而因为没有溢价，时达转债上涨空间无限，这和上面提到的“上不封顶，下有保底”的可转债投资逻辑完全一致啊！
投资本身就是一项概率游戏，我们要考虑胜率和赔率的问题。0溢价下，假设正股涨跌概率都是50%，我们只考虑赔率就可以了。很明显，向下空间有限，向上空间无限，赔率较高。所以这是一项很划算的买卖，做到了以小博大。
当天与时达转债相似的还有今天转债，他的价格和溢价率都与时达转债都很接近。为什么选择时达转债而不是今天转债呢？
因为久期。
因为时达转债的赎回日为10月28日，而今天转债的赎回日为10月15日。我们说的直白一点，试问一只股票在30天内还是15天内的波动幅度更大，显然是30天的，在下有保底的情况下，当然要选波动幅度可能性更大的股票！
免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。 $时达转债(SZ128018)$ $新时达(SZ002527)$ $今天转债(SZ123051)$ #可转债#