1月27日，“妖债”集体暴跌，当晚我写了推文《“双高转债”暴跌，大概率会继续暴跌，直到……》
27日收盘，特发转债暴跌10.41%，收盘价215元。今天特发转债收盘价143元，短短5个交易日就跌去了33.5%。试问，市场上又有多少人年化收益率能达到33.5%？而特发转债的这种下跌风险其实是可以预见同时也是可以避免的！
特发转债下跌快的加速剂是公司的强赎公告，即使不考虑强赎公告，“妖债”整体上也是下跌的。关于对“妖债”的判断，请见上述文章。今天我们主要是强调一下像特发转债一样存在强赎风险而可能导致转债估值快速归位的转债。
尽管有了特发转债的前车之鉴，但是很多投资者还是对该类转债的风险视而不见，同样的悲剧今天在凯龙转债上重新上演，而且，风险并未完全释放。
昨天，凯龙股份发布了强赎公告。昨日收盘，凯龙转债价格为286元，溢价率为77.12%。强赎后，凯龙转债实际价值应基本与其转股价值一致即153元。按照正常逻辑，今日凯龙转债溢价率应该大幅收窄，比如到10%左右，直至最终归零。今天凯龙转债集合竞价以下跌10%的价格257.4元开盘，随后跌幅达到20%临停。按照正常逻辑，凯龙转债会继续下跌。但是，复牌后凯龙转债不但没有下跌，反而神奇的快速上涨，然后才是逐波下跌，收盘价232.3元，溢价率仍高达51.46%。
凯龙转债“象征性”的下跌了18.78%，同时也给了部分投资者逃生的机会，毕竟20多个交易日后，51.46%的溢价将消失是板上钉钉的事。
具体还有哪些“双高转债”已满足强赎条款或即将满足强赎条款，由于时间关系我们就不列举了。我只说一下强赎的规定。
双高转债：这个很好确定，就是高价格同时高溢价率。就比如说凯龙转债，现价232.3元，溢价率为51.46%。
强赎规定：在转股期内，一般是当股票在连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%时，触发强赎条款。还是以凯龙转债为例，凯龙转债转股价为6.67元，转股价的130%为8.671元，当凯龙股份股价在30个交易日内有15个交易日以上的价格在8.671元以上时就满足了强赎条款。满足强赎后，是否行使强赎是公司的权利，公司可以选择行使也可以选择不行使，所以千万别被公司暂时没有选择强赎所蒙蔽。就比如凯龙转债早就满足强赎条款了，但是之前一直没有行使强赎权，但是不影响现在选择行使该权利。新的《可转换公司债券管理办法》对于强赎有了新的规定，证券交易所日后应该也会出台相关实施细则。
……
明天（2月4日），美诺转债上市交易：
美诺转债评级为AA-，规模为5.2亿元，由实际控制人担保，转债占比10.94%，目前的转股价值为85.83元。
公司属于化学制药行业，质地尚可。不知道是否因为转债明天上市的原因，今天正股被拉了一把，大涨4.31%。明天转债的上市价格会不会也被拉一把呢？根据公司质地和当前市场情绪，预计美诺转债上市价格在100元左右。
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