2019-10-16 08:20
中不了
二、正股基本面
正股:华夏航空,贵州省贵阳市企业。公司主营业务:客运、货运等航空运输服务,是中国唯一一家长期专注于支线的航空公司,主要航线有贵阳、重庆、大连、内蒙、西安、新疆运营基地,开通航线100余条,其中支线航线占比95%,市场主要位于三、四线城市。
募集资金用途:购买2架A320系列飞机。
市值:65.6亿;
市盈率:24.6倍;
市净率:2.97倍;
上年度净资产收益率:13%;
历史成长性:(☑优/□良/□差);
正股估值:(□高/☑中/□低);
正股综合质地:(□优/☑良/□中/□差)。
三、申购建议(□强烈推荐/☑推荐/□无意见/□不推荐)
航空运输业总体情况:随着全球化进程以及各国间经贸往来的不断加深,航空运输业在全球经济发展与全世界人民生活水平提高中扮演着越来越重要的角色。根据空客发布的《全球市场预测(2017)》,未来 20 年内亚太地区的旅客周转量将以每年 5.6%的速度扩张,其全球市场份额也将从 2016 年的 30%上升至2036 年的 38%。
2016 至 2036 年航空运输市场旅客周转量增速及市场份额变化趋势
数据来源:空客《全球市场预测(2017)》
2011-2017 年,我国民航业运输规模实现快速增长,运输总周转量由 2011年的 577.4 亿吨公里上升至 2017 年的 1,083.08 亿吨公里,年均复合增长率11.05%。
数据来源:《中国统计年鉴》、《民航行业发展统计公报》
华夏航空市值小,主营业务有特色,成长性良好,公司估值还算合理。结合目前市场给予可转债较高估值等情况,我们给予华夏转债推荐申购建议。
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