企业业绩增长的源泉，即EPS增长，大致分为两个主要矛盾。
1）行业高速发展。这个最容易理解，譬如2020年大火的免税消费和医美两个超级优质赛道，行业天花板极高，市场空间近年来一直保持着双位数增长，带动行业内优质个股的业绩也连续保持20%，甚至更高的50%业绩年复合增长。
2）市占率的提高。这个理解起来略微复杂一点，在市场空间保持不变，或每年缓慢增长（3%，5%甚至更低）的情况下，行业内的龙头企业通过竞争，市场集中度提高，抢占了其他企业的市场份额，市场龙一的市场份额从10%逐步提升至20%，那么在净利率保持稳定的情况下，企业业绩就成功实现了一倍增长。比较典型的代表就是白酒行业的高端白酒代表茅台，五粮液，以及白电家电领域的行业代表格力和美的，都经历了上述逻辑的演变。
其中1）对应一个很耳熟的术语，叫做低渗透率；2）对应一个更高端的术语，大行业，小公司。而这两个术语，都见证了近几年一个个大牛股的诞生。
其他典型案例：1）消费品里的颐海国际，珀莱雅，欧普康视；非消费品里的浙江鼎力，恒立液压，艾迪精密
其他典型案例：2）消费品里的洽洽食品，百润股份；非消费品里的密尔克卫，坚朗五金，鸿路钢构
此外，以上讨论仅仅是针对单一业务单一行业经营的公司，而公司经营是可以多元化的，譬如，单一行业中发展多元业务（产品出海也是其中一种，只不过是产品销售区域发生了多元），甚至直接跨行业发展多元行业，多元业务，分析的落脚点也是殊途同归。