加码墨西哥，深化北美战略布局：2016年公司开始与大客户合作，为其舱内镜头独家供应商，2020年在其全新的Autopilot4.0算法平台中标5款车载镜头，目前产品供应覆盖1M到5M，为公司车载摄像头业务核心客户。我们认为墨西哥工厂建设标志着国际化战略的落地，后续有望打开北美重要客户多元市场，进一步纳入全球供应链发展，符合公司长远战略发展布局。
战略聚焦车载光学，业务占比升高：公司车载光学业务主要生产摄像头镜头及模组，通过与海外T公司、蔚来等车企，Valeo、Aptiv、ZF等Tier1，以及Mobileye、Nvidia、地平线、华为等智能驾驶辅助方案公司展开战略合作，车载业务收入逐年攀升。2022年公司车载光学业务收入7.67亿元，占比达到7.02%，成为光学业务增长主要推动力之一。我们预计，伴随海内外大客户放量，BEV+Transformer视觉路线推广，以及高阶智能驾驶传感器价量齐升，车载业务收入2023、2024有望实现逐年翻倍。
公司在手订单充足，车载光学业务放量加速：2022年，公司与蔚来汽车合作的8MADAS影像模组顺利量产出货，同时与Valeo、Magna、Aptiv、比亚迪、零跑等知名客户顺利拓展。产能方面，公司现有车载镜头产能达到3KK/月，车载影像模组产能达到800K/月，合肥二期预计于2025年完成，未来将形成年产8000万颗车载镜头和6000万颗影像模组的生产能力，为后续订单交付提供保障。
