$复星医药(SH600196)$ $恒瑞医药(SH600276)$ 复星医药2023年研发投入59.37亿元，其中，研发费用43.46亿元，资本化15.91亿元。恒瑞医药2023年研发投入61.50亿元，其中，研发费用49.54亿元，资本化11.96亿元。可以说两者的研发投入上相差不大了，曾经的差距慢慢追上。还有在研发投入的资本化率上，复星医药以前的资本化率比较高，经常被恒瑞的股民拿来吐槽。曾经的恒瑞医药可是资本化率为0，全部费用化。两者在研发投入及资本率相差不大了。虽然两者研发投入差不多，其实差距主要在于复星医药人员的工资水平高，所以显得研发效率低。现在恒瑞也只能说我研发管线多能支撑现在的估值。复星医药其实在国际化临床上投入比较多，还有建立了好些医药孵化类投资平台，现在还没到收获的季节。正如郭说的，在国内卷出能力，去国外挣钱。