【子桐股评】预计2019年股市依旧是在震荡中下行




昨日花开满树红，今朝花落万枝空。
滋荣实藉三春秀，变化虚随一夜风。
物外光阴元自得，人间生灭有谁穷。
百年大小荣枯事，过眼浑如一梦中。



呵呵，沪指到底还是回到了2450，我一点都不意外。如果意外的话，2018年11月2日，就不会做出搁笔隐居于自然、放空情绪任才情肆意于空旷苍穹的决定。


2018年全球主要股市表现：
1、沪指跌24.5%，
2、道指跌6.7%，
3、恒生指数跌14.7%，
3、日经225跌12%。

在2018年2月大喊反攻的韭菜们，你们尴尬么？

此刻我不想揭谁的短，我只是想感谢一下过硬的看盘能力，让我在2018年1月中下旬算到2018年全年股市长线没戏之后，果断止盈出局，轻松躲过了沪指2018年25%的大跌。实际上，2018年，暴跌50%的个股不在少数。而很多股民，更是被地雷伤得夜不能寐。如果真要做个统计的话，2018年，持仓个股总亏损高达50-70%的股民，真的不少。希望你们后市能够学到一招半式过好余生，不要再被股市伤得人不人鬼不鬼了。祝你平安。


2019第一个交易日，沪指就跌了1.15%。韭菜们还再自欺欺人、岁月静好？

上述已然盘点了全球股市2018年的表现。接下来，子桐打算再盘点一下2018年的经济形势——

1、人民币方面：2018年人民币贬值5.5%左右。预计后市继续朝破7的方向下跌。

2、2018年贸易顺差缩小：吸纳外资规模从2015年的3957亿美元的高峰，跌到2016年的2203亿，再跌到2017的1798亿，2018年继续探底。即使不计算外汇流出的对外投资，外商对中国直接投资（FDI）的总额，比起前一年也没有任何增长，跌幅1.2%左右，其中2018年11月份单月暴跌27.6%，引发商界恐慌。

3、2018年外资继续撤离：欧美企业在2015年起就因为劳动力成本增加等因素纷纷行动，而日本企业则加入了2018年的第二轮撤离潮。大型跨国企业如尼康、日东电工、奥林巴斯、欧姆龙、旭化成、小松制作所、爱丽思欧雅玛、三菱电机等，已经和正在计划关停在华工厂。韩国三星关停天津厂和美国GoPro部分产能迁出中国，则成为2018年年底的最新案例与此同时，印度全年吸引外资规模20年以来首次超越了中国。

4、2018年消费降级：中国汽车销售市场遭遇1990年以来的首次下跌，全年下跌3%。长城汽车高端SUV品牌WEY的销售量暴跌约40%，而东风汽车和北汽集团的全年销售量也分别大跌约17%和11%。汽车销售量的下跌，戳破了人口增长、城市化、消费升级带来的中产假象。或者说，1980年代以来生活越来越好、蒸蒸日上的日子，终于到头了。另外，被《福布斯》称为中国经济风向标的智能手机行业，也出现了与经济表现相同的下跌趋势。智能手机出货量继2017全年下滑4%之后，2018年前9个月继续下滑17%。

与此同时，低质廉价平台拼多多的受欢迎程度，又可以佐证消费降级这种说法的可靠性。

5、经济数据都不好看：国家统计局2018年12月27日公布数据显示，2018年11月规模以上工业企业实现利润总额5947.5亿元，同比下降1.8%，是2016年以来首次下降。前11月，全国规模以上工业企业实现利润总额61168.8亿元，同比增长11.8%（按可比口径计算），增速比前10月放缓1.8个百分点。

6、中美争端还在持续……

还想再提醒一下：以上六点虽然只是对2018年经济、时正（故意打错字）形势的简单总结，但都指向了已经到来的2019年。

在过去几年的经济下行当中，2015年我们乐观过，2016年我们怀疑过，2017年我们有了一点悲观，到了2018年，我们有些人故意麻痹自己，故作镇定，甚至粉饰现状，不愿也不敢接受2019年该有的绝望。有些人不明白，只有陷入绝境，才有可能壮士断腕；只有绝望，才有机会奋起改变。

正如温室里的花朵厌恶室外的不确定性，人们习惯了四十年的小资生活与乐观环境，当然从内心深处抗拒未来一落千丈的可能性。

有些人即使在理性上赞同我的客观分析，他们从感情上也无法接受这样的悲观结果。

按照心理学家埃里希·弗罗姆的话说，这反映出一些人对稳定性的心理依赖感和对不确定性的心理逃避机制。

不过俗话说的好：形势比人强。任何不切实际的美好愿望，无论有多少人相信，最终都无法达成。

全世界没有多少人会喜欢战乱、饥荒或经济崩溃，但历史证明，该来的总会到来。

客观上分析，2019年的凶机并不比2018年少。目前还没有任何可靠迹象表明，长期持续的经济衰退会在2019年能有翻盘的机会。

关于后市，我皇甫子桐依旧维持2018年初的预判：沪指3587点下来，走的是长线级别的下降通道。

大旱三年，适合仓空，井空，苍井空。

三年之内，即2018-2020年之间，A股是看不到任何大规模的反转行情的。也许，市场跌多了之后，也是会有些许反弹行情，但都是昙花一现，稍纵即逝的反弹一如龙卷风，来得快去得也快。不跌透，是完全看不到任何大规模反转牛的迹象。

诸位要做到心里有数，不要整天白日做梦牛来了。如果水平实在差，大可以在这熊市里找到高人学习。有了武功之后，不要浪费了2020年左右的长线大底。能够抓到下一波长线底部的起点，那你这几年吃的苦就真的值得了。

值得注意的是，近日有2家世界级权威机构的观点跟子桐的观点大同小异。他们基本都说出了子桐想说的话——

日本野村证券发表报告，指全球经济已处不可逆转的下降道路，2019-2020年之间会反复辗转。策略师Naka Matsuzawa在报告指出，该行不预期全球经济会突然逆转，料今年下半年至明年上半年只是会短暂反弹，动力来源于中美贸易冲突缓和、中国经济刺激政策、企业併购及资本投资恢复，与及油价急跌推动消费。但是，长线下降就是长线下降，报告预计2020年下半年经济再转坏，金融市场会在2020年上半年开始反映，中国及新兴市场债务或成为下次经济下行的焦点。其中，中国面临潜在经济增长率急跌和通缩风险上升，中国政府採取行动的力度，将左右下次全球经济下降的程度。

高盛早前亦发表报告，下调美国明年经济增长预测0.4个百分点至2%，但仍未对衰退感特别忧虑。该行认为美国经济需要放缓及「着陆」。报告亦点出美国经济的两项传统风险，包括通胀过度升温及资产泡沫。


当然，我们可以在内心里期待未来的大减税，甚至可以幻想未来的国产高科技品牌称霸全球。但是，通货膨胀物价上涨、刺激经济的央行放水和无锚印钞、不断飙升的地方债务和企业违约以及美国关税等潜在的巨大风险，也都是不争的事实。

等大减税真的落实并产生效果的时候，我并不知道其他任何一个经济泡沫或定时炸弹是否已经爆了。这就好比你在布满窟窿的冰面上奔跑，同时高喊“救援直升机会来”一样。

首先我不知道救援直升机是否真的会来，也不知道什么时候来，更不知道来的时候你是否早已掉入冰窟窿。

据此我只能得出一个较为合理的判断：你在接下来的时间里掉入冰窟窿的可能性很大。

换句话说，现在已经掉入了冰窟窿，未来能被救出来的机会并不大。

这并不是我期待发生的，更不代表我心理阴暗唯恐天下不乱，这只是我根据客观现实与走势，对未来作出的最理性的判断。

最后我不得不强调，本文所列的都是经济表象，其背后自有更深层的政治逻辑和历史逻辑，不过这就不是一般吃瓜群众能够轻易理解的了。

我是皇甫子桐，一名有个性的财经股评人士。
后市不可能每天都在微信公众号撰稿财经分析，如果你们有事，可自行加我助理金宝宝——