【皇甫子桐收评】

沪指再创年内新低打响3000点保卫战，深成指失守万点大关。截止15:00，沪指下跌0.73%或22.2个点，报收于3021.9点；深成指下跌1.4%或141个点，报收9943.13点，再破万点大关；创业板下跌1.89%或31.6个点，报收1641.66点；上证50下跌0.12%或3.32个点，报收2667.98点。两市成交3557亿元。

概念方面，啤酒暴跌5%直线下挫，西藏发展跌停，燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒均大跌逾4%；体育、电子政务均紧随其后下跌，三夫户外、贵人鸟、雷曼股份跌停。板块方面，软饮料跌幅第一，深深宝A跌停；通信设备、软件均不能幸免，中兴通讯、万达信息、中孚信息、波导股份跌停；贵金属诡异紧跟跌势，恒邦股份逼近跌停，赤峰黄金、西部黄金大跌逾8%。

摩根士丹利华鑫：利空因素逐渐出清

本周CDR回归启动募集3000亿战略配售基金，国内去杠杆政策继续推进等因素使本月股市资金面仍然维持偏紧态势，这些因素综合影响了市场情绪，A股震荡调整。

政策方面，证监会6月6日深夜连发9文，CDR上市细则落地，上限为3000亿规模的CDR战略配售基金也于本周获得批复，将于6月11日开始募集。在当前股市资金流动性紧平衡的时间点，多数投资者对短期行情预期偏谨慎，担心“独角兽”上市对股市存量资金分流。但CDR配售基金除了战略配售外，还可以进行债券和股票的投资，所以其最终影响也不一定是全面悲观，有可能带来对科技类股的增量资金。

6月份市场悲观声音越来越多，但从另一个角度来看利空的因素也在逐渐出清。估值方面，很多股票在经过较长时间的下跌后估值已经在低位，再次大幅下跌的风险已经减弱，即使市场系统性回调，这些个股的调整幅度可能也比较有限，未来会有越来越多的买入机会出现。

总体来看，对中国经济未来不盲目悲观，投资方面会坚守基本面来挑选各行业优质股票，在贸易摩擦影响未能消除前，消费板块防御价值明显，短期可以予以重点关注。