证监会一纸新规，35家千亿市值老板恐难套现
2023年8月27日，中国证监会发布了一条重磅消息，明确规范了股份减持行为的准则。准则的重点逻辑为：
若上市公司存在以下4类情形中任何一种，即：
1、上市公司存在破发情况
2、上市公司存在破净情况
3、上市公司最近三年未进行现金分红
4、上市公司累计现金分红额低于最近三年年均净利润30%
上市公司实际控制人或控股股东不得通过二级市场减持对应公司股份，控股股东、实际控制人的一致行动人参照上述要求执行。如果上市公司无控股股东、实际控制人，则第一大股东及其实际控制人参照上述要求执行。
根据证监会要求，含光素问对沪深京三市的股票数据情况进行了数据盘点，截止2023年8月27日的统计数据，目前一共有2000多家上市公司符合上述不可在二级市场股票减持条件的一项或若干项，具体情况见表一。
表一 命中不可减持条件的上市公司数量及占比
数据来源：含光素问数据库
从表一可以发现，仅一项条件或仅两项条件命中的公司中所占比例高达90%，而同时命中三项或全部命中的企业仅占全部公司的10%左右。另外，在四项均命中的企业中，上市最早的公司为*ST新联（000620.SZ），1996年10月29日上市，上市推荐人为光大证券有限责任公司（现光大证券股份有限公司的前身），法律咨询机构为北京融商律师事务所，财务审计机构为原黑龙江会计师事务所，经办会计师为王策、李华杰；资评机构为中信会计师事务所（现：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）），经办评估人员为魏松涛、何锦章。上市最晚的公司为百甲科技（835837.BJ），于2023年3月14日上市，保荐机构为太平洋证券，保荐人为杨竞、张兴林；IPO服务会计所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为鲍光荣、陈莲、沈童、董凯凯；IPO 服务律所为：北京德恒律师事务所，签字律师为陈海祥、葛晓霞。
针对每个条件符合的上市公司数量，含光素问进行了统计，见表二。
表二 命中各类不可减持条件的上市公司数量及占比
数据来源：含光素问数据库
从表二可以发现，基于近三年年均净利润的30%大于累计分红的情况命中的上市公司较多，约占总量的40%左右，破发和三年未分红的上市公司总和比例约占总量的50%左右，命中破净情况的上市公司总和比例约占10%。
含光素问对命中的公司按申万行业进行了统计，具体情况见表三。
表三 按行业分类的上市公司数量及占比
数据来源：含光素问数据库
从表三上来看，机械设备、电子、医药生物行业的上市公司命中减持条件的概率较高，三个行业的上市公司数量约占全部无法减持的上市公司数量的27%左右。
按照2023年8月25日收盘市值进行统计，有如下情况，见表四。
表四 按市值规模分类的上市公司数量及占比
数据来源：含光素问数据库
从表四及其有关数据来看，万亿市值规模的公司有5家，主要命中破净和破发的条件。在千亿市值规模的公司有35家，主要命中破净条件。在百亿市值规模的公司有323家，主要命中年均净利润30%大于分红总额的条件。
含光素问基于上市板块进行了统计，有如下情况，见表五。
表五 按上市板块分类的上市公司数量及占比
数据来源：含光素问数据库
从表五的数据来看，深市、沪市和北市主板的上市公司数量约占总体上市公司数量的64%，创业板和科创板的上市公司数量占30%左右。
证监会本次发布的新规对机械设备、电子、医药生物、计算机、基础化工等行业的上市公司影响较大，对煤炭、钢铁、石油石化、美容护理等行业影响较小。同时，对百亿市值规模以下的上市公司企业影响较大。最后，根据上市板块的特征来看，对深市主板、沪市主板和创业板的上市企业影响较大，科创板、北市主板的上市企业影响较小。