$金丹科技(SZ300829)$ 金丹科技目前的走势，基本上与中证2000的步调一致，之所以没有走出独立的上涨行情，我因为可能与以下几个因素有关：1、老业务乳酸这一块，价格萎靡不振，具体可参见研报，在此不做赘述。2、新业务这块，主要是PLA和PBAT这两块，可能受到以下困扰：（1）投资大，造成现金流相对紧张。PBAT基本投资完毕，大约4.6个亿，目前只是试生产，没有转固开始大批量生产；7.5吨PLA刚开始投，总投资8.8亿，截至2023年底，只投了4000多万；还有5万吨乳酸扩建项目还需再投3亿元；目前账面上只有7亿资金，短期负债6.3亿，长期借款1.77亿，应付债券6亿。按一年净利润1个亿＋1.3亿折旧计算，一年大约能回2.3亿净金流，这么多的投资和借款，资金压力不可谓不大，有点＂豪赌＂的感觉；（2）新业务的前景还要依赖＂禁塑令＂推动的力度。＂限塑令＂就不提了，连个立法都没有；＂禁塑令＂目前也只有少数几个省市立法，比如河南、海南等省份，河南省是2024年1月1日实施，过度期一年，也就是说执法从2025年1月1日实施。因为“禁塑令＂实施起来，又是分时间阶段，又是分地域（先地级市再乡镇），又是分类别（吸管、塑料袋等），又是分行业（物流、餐饮、商超、集贸），总体看起来是面面俱到、层层推进、步步落实，很有节奏感，实际上监管很困难。只管使用端、不管生产段，能管好吗？虽然没有亲身去实地调研，但从网上对“禁塑令＂实施的报怨，和自已理性的分析，都觉得只管一头的方法，效果不会好。可是，因为政策宣扬的如雷贯耳，气势如虹，所以各地的投资大干快上，PBAT有几百万吨产能在建，PLT有几百万吨产能在规划建设，现实却是政策执行效果不好，根本没那么大需求，结果就是原本要批量投产的，决定再调试看看；原本一次投产30万吨的，分成两批15万吨慢慢投，甚至有“湖北宜化＂那种，建了4、5年才建成，一投产就因为PBAT严重的供过于求，价格已经降到1.3万／吨左右，卖一吨亏一吨，而直接选择卖掉止损；还有海正新材这种PLA新贵，增收而不增利，毛利率大幅下滑，顶着百倍市盈率发行，现在已破发40％以上，PLA的价格也已回落到每吨2万元以内。所以金丹科技这种豪赌，关键看＂禁塑令＂执行力度，如果强有力地执行，金丹科技所在的周口市本就有＂中国塑料品之城＂的美誉，借此地利优势，集天时、地利、人和于一身，相信金丹科技会不鸣则已，一鸣惊人；不飞则已，一飞冲天！