进入一季报业绩预告披露期，“成绩”优良的个股表现较好，另外在财报季业绩催化下，医药板块集体走强。
行情回顾：财报季业绩催化，医药板块持续走强
上周，整体市场情况：
A股：医药生物（申万，下同）指数上涨2.40%，跑赢沪深300指数0.53pp，跑输创业板综指0.22pp，在28个子行业中排名第4，表现较强。财报季业绩催化下，医药板块走强。
H股：上周，港股恒生医疗健康指数上周收涨2.6%，跑赢恒生国企指数2.6pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第2位。
分子板块来看：
A股：涨幅最大的是医疗器械，上涨4.94%，主要是新冠检测、防护出海概念及部分公司Q1业绩的拉动；涨幅最小的是医疗服务，上涨0.31%，预计是Q1业绩受到疫情冲击较大。
H股：生命科学工具与服务III板块涨幅最小，为0.32%；医疗保健技术III涨幅最大，达到9.82%。
个股层面：
A股：涨幅较大的多为疫情相关概念股或Q1业绩较好，跌幅较大的多为Q1业绩不佳。
H股：莲和医疗涨幅最大，达24.14%；万嘉集团跌幅最大，达15.30%。
医药行业估值变化跟踪
估值方面，截至4月17日收盘，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率40.79倍。医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为93.32%。
一周药闻
商务部发布《关于停止两家公司防疫用品出口的通报》
在开展防疫用品出口过程中，有的企业因产品质量问题被外方退货，扰乱防疫用品出口秩序，严重影响国家形象。现停止北京启迪区块链科技发展有限公司、爱宝达科技（深圳）有限公司防疫用品出口。
防疫用品质量、标准是受到重点监管，行业有望得到规范化整治，利好资质齐全、质量过硬的防疫用品生产企业。
疫苗板块是高点还是新起点？13价肺炎将成下一个爆款？
近期，疫苗板块走势强劲，板块整体PE（TTM）已达到过去一年最高水平。当前时点对疫苗板块怎么看？是短期高点还是新的起点？光大证券认为，本轮疫苗行情的背后，一方面是新冠疫情催生对新冠疫苗的高度期待，尤其是3~4月以来全球新冠疫苗研发驶入快车道，多个项目进入人体临床；同时叠加一季度因疫情带来的业绩利空出尽，疫苗作为儿童“刚需型”消费，Q2补接种逻辑开始逐步兑现。另一方面是疫情过后带来的行业中长期变革的实质利好，国产13价肺炎疫苗、微卡等重磅国产品种上市、居民呼吸道疫苗接种意愿提升、疫苗国家储备制度有望出台等，将推动部分疫苗企业业绩迅猛增长，行业进入新一轮景气周期。
上市公司研发进度更新
上周，恒瑞医药的贝伐珠单抗注射液生产申请新进承办。
恒瑞医药的PD-1新开展两项3期临床（联合联合阿帕替尼治疗非小细胞肺癌、联合白蛋白紫杉醇和阿帕替尼治疗三阴乳腺癌）；
亚宝药业的SY-008胶囊正在进行1期临床。
沪深港通资金流向更新
文章来源：光大证券、川财证券
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