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美国医药行业1984年Hatch-Waxman法案后进入创新驱动阶段，如果我们去看美股医药股，会发现1985-2000年期间美股“龙头药企”整体表现都非常优异，但到了2000-2019年这些龙头药企在跑赢指数上几乎“全军覆没”，与此同时，一大批“新药企业”却表现得非常亮眼。这是值得深思的现象。引用：
2020-01-06 17:44本文是前段时间对医药行业里面的创新投资的一些思考和梳理，欢迎讨论交换看法；文章编辑后发于最新一期的《红周刊》。
一、当新药趋势已经蔚然成潮、创新研发已成市场共识……
2011年以来，国内制药行业逐渐进入创新驱动的时代。这背后是供给和需求相互影响的结果：医药对政策高度敏感，...