（报告出品方：中信建投证券）一、半导体周期逐步探底，各环节将相继完成库存去化1.1 半导体周期历史复盘过去 20 年来，全球半导体行业呈现明显的周期+成长特性，每隔 4-5 年经历一轮周期。全球半导体 销售额是反应全球半导体景气周期的显著指标，我们通过跟踪 2000 年至今全球半导...