这一篇我主要是关注相对于继续持有转债的超额收益，也就是依据自己的转债策略已经持有的转债，如果出现了折价大于1%的机会是否转股。相对于继续持有转债，超额收益取决于第二天换回来时的折价率（精确的说，超额收益和第二天的折价率略有一点点儿差别，为了表述方便就忽略了）。根据回测结果，第二天开盘平均会有0.47%的折价。
虽然没有对盘中的数据的回测，但根据我这几年转股后的实际经验来看，盘中的平均折价率并没有明显向上或向下的规律，所以从期望上来看，什么时候换回来其实应该都差不太多。