作者：多家上市公司股东。某大型银行总行基金业务主管；基金/黄金/期货/期权投资者。更多内容，请订阅微信公众号【多玩乐】。
最近一个月以来，以新冠肺炎疫情为导火索，引发了全球金融市场的大幅波动。2月20日至今，反映美股股市行情的$道琼斯指数(.DJI)$从接近三万点，足足跌没了超过一万点！跌幅超过30%。
不知本号粉丝是否想起，三月初本号推送的一篇文章。那篇文章中，本号指出“新冠病毒疫情改变了全球对2020年经济预期，全球金融市场比新冠病毒更具有传导性，欧美股市和债市的波动性迅速扩大，肯定会对中国股市和债市造成二次影响，只是时间问题。”
正如本号预言，无论是国内债市还是A股，现在都比3月初更便宜了。目前，新冠病毒感染者在海外正呈现“每日增加”环比增长，简单说就是“加速增长”。
海外金融市场的寻底之路，什么时候结束，关键取决于各国政府能否集体采取针对病毒的强力措施。
“抄底”的机会不能浪费
可能很多人不知道，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司账上在2019年底趴着大约1280亿美元现金储备，也是该公司有史以来现金储备最高的纪录。
本号认为，储备天量现金的“股神”一定不会“浪费”千载难逢的全球金融市场“打折促销”。
只是，抄底这事太专业了，大多数投资者资金量小、又欠缺专业能力，很容易过早的满仓或者选错品种。
本号强烈建议，与其自己盲目在股市中搏杀，不如交给令人放心的专业机构，自己认真工作。
但要选对“抄底”工具
本号认为，难以判断A股“打折促销季”是否已经结束的情况下，最好的资产配置方案，可能是采用“固收+”策略的偏债混合型基金。
理由很简单，偏债混合型基金大部分资产投向债券，吃票息，小部分资产投向股票。这个投资方式，非常适合银行客户，中长期收益稳健，回撤不大。
此前本号多次强烈推荐二级债基。随着新冠病毒疫情在海外扩散，从大类资产配置的角度看，偏债混基可能是比二级债基更优的选择，尤其是新发行的偏债混基。
以偏债混基的典型配置“70%中证全债指数+30%沪深300指数”为例，过去10年收益率82.8%，优于很多债券型基金和银行理财产品。
数据来源：Wind，自2009年1月1日至2019年12月31日。
另外，股市“打折促销季”时选择新发偏债混基，除了可以吃到因避险情绪和货币政策宽松等因素推高的债券端收益，还让基金经理有足够长的时间观察市场、逐步配置低估的权益资产。
因此，本号强烈安利一只新发偏债混基，广发招享混合型基金（代码009121）。拟任基金经理张芊管理的另一只基金广发聚鑫A（代码000118）2019年位于同类产品（二级债基）第一名。
业绩靠前的“长跑”选手，社保都给她点“赞”
张芊，18年固定收益投研经历，10年社保资金管理经验，7年以上公募基金管理经验。2012年2月起加入广发基金，现任广发基金副总经理，兼任固定收益投资总监、固定收益管理总部总经理。
作为管理社保组合超过10年的资深基金经理，张芊荣获全国社保基金理事会的“点赞”：2017年曾荣获社保“10年贡献社保表彰”，该年度全市场仅2人获此殊荣。
此外，张芊管理的公募基金也荣获“一年期基金债券型明星基金奖”、“三年持续回报积极债券型明星基金奖”等业内权威奖项。
投资能力：积极主动管理，大势研判准确度高
本号对张芊管理时间最长的二级债基广发聚鑫A进行了业绩和风格分析，主要内容如下：
广发聚鑫A成立于2013年，截至2019年底资产规模17.29亿元，机构投资者占比70.71%。
广发聚鑫A自成立以来，显著跑赢业绩基准，累计收益114.72%，年化收益11.86%，同类排名前10名，2019年排名同类第1名。截至2020年3月27日，过去1年净值增长16.56%，近1年、3年、5年及任职以来收益均位列市场同类基金前3%。这个业绩，显著跑赢了同期“70%中证全债指数+30%沪深300指数”！
要知道，广发聚鑫A作为一只二级债基，股票配置上限最高不超过20%。能取得这样优秀的投资业绩，本号认为主要有三方面原因：
第一、广发聚鑫A的股票持仓一直处于投资上限附近，同时持有部分可转债，体现张芊倾向于利用权益类资产增厚收益的思路。
第二、张芊在纯债、可转债和股票三大投资方向的把握都很到位。
纯债投资严格把控信用风险，可转债持仓攻守兼备，股票方向把握能力较强。纯债部分近两年配置比例在20%-40%之间，2018年四季度之前以信用债为主，之后利率债配置比例大幅提高。基金投资信用债以企业债品种为主，信用评级方面主要投资中高等级，不做大幅信用下沉，严格控制信用风险；同时，积极捕捉利率波段机会获取价差收入。
可转债资产配置自2018年起有了大幅提升，平均配置比例50%左右，成为组合收益的重要来源。基金投资可转债正股以电子、计算机、非银金融行业居多，可转债组合可灵活调整股性、债性，如组合股性在2019年1季度有了较大提升，为产品贡献了较高弹性。
股票资产配置方面，行业配置以长期逻辑向好的新兴产业为主，配置在计算机、电子、医药、新能源、化工等，把握住了2019年以来的股票市场成长股风口；个股选择上，偏好具备核心竞争力及良好基本面的行业龙头，风格稳健。
第三、市场观点检验方面，张芊对于大势研判的准确度高。大势研判准确度高，你懂的伐~就是择时能力厉害~
低位布局：优选稳健策略的偏债混基金
面对疫情，国内最恐慌的时候是2月初。3月底，A股核心宽基指数的代表上证50和沪深300两只指数，双双跌破2月初疫情最恐慌时的点位。
如果未来A股提供了更便宜的入手机会，那么广发招享（代码009121）比广发聚鑫A多出的10%股票仓位上限，到时就可派上用场了。
本号也要指出，既然多出了10%股票仓位上限，广发招享在建仓完毕以后的运作中，波动会不会比二级债基多一些？关于这一点，张芊在最近的一次访谈中给出了自己的答案。
“市场中有二级债基或者偏债混合型产品，但对有些客户来说，这些品种的波动还是偏大一些。他们希望配置的是风险收益比较高、回撤相对比较小的产品。”张芊说，广发招享正是为了满足中低风险偏好客户的需求，旨在通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场的潜在投资机会。
广发招享的招募说明书也提到，该基金在股票资产投资的比例为0-30%，投资于同业存单的比例不超过20%，其余资产可以投向企业债、公司债、可转债等品种。在该基金的投资目标中，明确提到将严格控制风险和保持资产流动性，力求实现基金资产的长期稳健增值。
正如我们以前经常说的，选基金就是选基金经理。张芊管理社保资产超过十二年，是经验非常丰富的“老司基”。就冲这一点，我们不妨学习社保机构一样信任张芊的投资能力，至少持有广发招享一年以上。
不知道你是怎么想的，反正本号已决定购入$广发招享混合(F009121)$并至少持有一年。欢迎留言交流，说说你的看法。
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希望各位粉丝看完后慷慨转发分享、顺手点个右下角的“在看”，以示鼓励。长期坚持原创不易，期待留言交流。$上证指数(SH000001)$
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