久期财经讯，9月29日，标普确认远东宏信有限公司 $远东宏信(03360)$ (Far East Horizon Ltd.，简称“远东宏信”，03360.HK)的“BBB-”长期发行人信用评级，“A-3”短期发行人信用评级。同时，标普确认了远东宏信高级无抵押票据的为“BBB-”长期和“A-3”短期发行评级。
远东宏信转换的可转换债券和稳健的收益留存可能会在未来一至两年内将其风险调整后资本化(RAC)比率保持在5.5%以上。这一比例从2019年底的5.7%升至2021年6月底的约6.3%。
远东宏信的资本化可能会保持在适度评估的范围内。该公司2021年上半年盈利受益于净息差改善和资产减值成本降低。2021年，远东宏信将其2亿美元(约13亿元人民币)的可转换债券转换为普通股。2020年，该公司还从宏信建设发展有限公司(Horizon Construction Development Limited ,简称"宏信建设”)的少数股东那里获得了约10亿元人民币的出资。在标普的预测中，从2022年12月开始，标普将远东宏信的4亿美元次级永续证券从其总调整资本中剔除。如果这些证券未被回售或赎回，那么在票面利率上调500个基点(bps)之前，它们只有15年的时间。由于时间和金额的不确定性，标普也没有考虑任何融资因素。
标普预计远东宏信将在未来24个月内保持其强劲的业务地位。截至2021年6月30日，该公司仍是中国总资产排名前五的融资租赁公司之一。2021年上半年，远东宏信财务表现强劲复苏，平均资产回报率升至1.83%，调整后权益回报率升至14.45%。这些大约是疫情前的水平。融资租赁业务的稳健表现和建筑设备经营租赁业务的扩张是支撑业绩改善的主要因素。
标普预计，未来两年，远东宏信的资产质量压力将逐步缓解。这得益于中国经济的复苏，以及公司审慎的风险控制和高拨备覆盖率。远东宏信的资产质量指标在疫情期间出现恶化，然后在2021年有所恢复。截至2021年6月30日，该公司30天逾期率和不良资产率(NPA)分别为0.97%和1.10%，上年同期为1.28%和1.13%。净NPA形成情况略有改善，从2020年下半年的39个基点增至2021年上半年的33个基点。相对于疫情前的水平，这一水平仍然很高。远东宏信的高拨备覆盖率也有助于缓冲信贷损失。截至2021年6月30日，该公司的NPA覆盖率从一年前的245%提高到255%。标普还预计远东宏信将保持充足的资金和流动性。
尽管中国中化集团有限公司(Sinochem Group，简称“中化集团”)和中国化工集团有限公司(ChemChina，简称“中国化工”)今年早些时候宣布进行联合重组，但标普预计中化集团与远东宏信的联系将维持现状。
标普预计远东宏信的业务将与新控股公司的产业金融业务部门保持一致。因此，标普继续将远东宏信视为集团的中等战略成员，并维持标普对远东宏信的长期评级，在标普对其独立信用状况的评估上高一个子级。
远东宏信的稳定评级展望反映了标普的观点，即该公司将在未来24个月内保持其强劲的业务和风险头寸以及适度的资本化。展望还反映了标普的预期，即远东宏信仍将是中化集团的中等战略成员。
如果标普认为该公司因重组而对中化集团不再具有中等的战略重要性，因此在需要时不会获得集团支持，标普可能会下调对远东宏信的评级。如果出现以下情况，可能会发生这种情况：
重组过程中出现的其他细节表明，远东宏信对集团的战略重要性正在减弱;或者
中化集团剥离其在远东宏信的股份，使其不再是最大股东。
远东宏信的独立信用状况恶化也将导致评级下调。这可能发生在以下情况下:
标普预计该公司的RAC比率将降至5%以下;或者
该公司的信贷风险指标，如净冲销率、新的信贷损失准备金和不良资产大幅削弱到与行业平均水平相当的水平。
如果远东宏信的独立信用状况有所改善，同时该公司仍是中化集团的一个中等战略成员，标普可能会上调评级。这可能发生在以下情况:(1)中国经济风险降低，标普提高对国内金融公司的锚定评级;以及(2)远东宏信的资本化有所改善，其RAC比率持续保持在7%以上，且其资产质量仍优于同行。